Alexander Posthoff Senior Portfolio Manager<\/strong><\/div>\r\n\r\n\r\n
\r\n\r\n\r\nHierf\u00fcr waren eine Reihe von Faktoren verantwortlich, insbesondere die gestiegene Risikoaversion im Zuge der Coronavirus-Pandemie, die Liquidit\u00e4tsschwemme der Notenbanken und die damit verbundenen rekordtiefen Zinsniveaus. Im 2. Halbjahr ging die Risikoaversion der Investoren merklich zur\u00fcck und machte einer Euphorie bei Aktien und anderen Risikoanlagen Platz. In der Folge rutschte der Goldpreis bis auf 1676 US-Dollar und konsolidiert seitdem oberhalb der Marke von 1700.<\/p>\r\n
Wie geht es in den n\u00e4chsten Monaten weiter?<\/strong><\/span><\/p>\r\nGenerell ist bekannt, dass ein sehr enger Zusammenhang zwischen dem allgemeinen Zinsniveau, der Inflationsrate und dem Goldpreis besteht:<\/strong> Fallende oder negative Realzinsen, also die Renditen lang laufender Staatsanleihen abz\u00fcglich der Inflationsrate, st\u00fctzen den Goldpreis stark. Genau dieser Zusammenhang hat aber den Goldpreis zuletzt sinken lassen, denn seit Juli 2020 fielen die Realzinsen nicht mehr, sondern tendierten seitw\u00e4rts und zuletzt \u2013 besonders seit Mitte Februar \u2013 sogar aufw\u00e4rts. Deshalb f\u00fchrten die steigenden nominalen Renditen bei US-Staatsanleihen zu anziehenden realen Renditen und damit zu einer neuen Dynamik beim Goldpreisr\u00fcckgang.<\/p>\r\nAn diesem Umfeld d\u00fcrfte sich bis Ende 2021 auch nichts \u00e4ndern: Tendenziell ist mit weiter steigenden Renditen zu rechnen, weshalb die Realzinsen von einem immer noch historisch niedrigen Niveau weiter steigen sollten. Von dieser Seite geht weiter Gegenwind f\u00fcr den Goldpreis aus.<\/p>\r\n
Allerdings gibt es gleichzeitig auch einige Argumente, die f\u00fcr eine kurzfristige Erholung des Goldpreises sprechen. Denn die Zentralbanken beobachten den Zinsanstieg sehr genau und die j\u00fcngsten \u00c4usserungen der EZB deuten an, dass die Geldpolitik kein Interesse an unkontrolliert steigenden Zinsen in der Eurozone hat. Die Fed best\u00e4tigte ebenfalls ihr Festhalten an der aktuellen Niedrigzinspolitik. Daher w\u00e4re eine Verschnaufpause bei den Renditen denkbar \u2013 ein gutes Umfeld f\u00fcr moderat steigende Goldnotierungen.<\/p>\r\n
Hinzu kommt, dass die Inflation weiter leicht steigen d\u00fcrfte, weshalb der Realzins zumindest kurzfristig nicht weiter anziehen sollte.<\/strong> Dar\u00fcber hinaus sprechen technische Faktoren f\u00fcr eine Erholung des Goldpreises, denn die weltweiten ETF-Volumina sind auf den niedrigsten Stand seit Juni 2020 gesunken. Somit ist auch die Risikoaversion des vergangenen Jahres weitgehend ausgepreist. Pl\u00f6tzlich auftretende R\u00fcckschl\u00e4ge an den Finanzm\u00e4rkten k\u00f6nnten somit wieder zu einer Flucht in die sicheren H\u00e4fen f\u00fchren, zu denen auch Gold z\u00e4hlt. Bei dieser komplexen Gemengelage sind Kursprognosen noch schwieriger als sonst. Tritt die Unterst\u00fctzung durch die beschriebenen Faktoren ein, so ist jedoch ein Goldpreis von etwa 1850 US-Dollar bis zum Sommer m\u00f6glich.<\/p>\r\nOb der j\u00fcngste kometenhafte Aufstieg der Kryptow\u00e4hrungen dem gelben Edelmetall schadet, ist unklar. Zwar werden Bitcoin & Co gelegentlich als das neue digitale Gold bezeichnet, aber diese Aussage darf bezweifelt werden.<\/strong> Denn obwohl Gold wie auch die Kryptow\u00e4hrungen keinen Ertrag bringt, hat es immerhin einen praktischen Nutzen: In vielen industriellen Anwendungen und in der Schmuckindustrie ist es nicht zu ersetzen. Und w\u00e4hrend Anleger Gold seit Jahrhunderten als Mittel zum Schutz des Verm\u00f6gens einsetzen, betrachten sie Bitcoin & Co h\u00e4ufig als rein spekulative Anlage.<\/p>\r\nLangfristig bleibt Gold als Sicherheitsanker ein wichtiger Bestandteil einer ausgewogenen Asset Allocation, denn neben den oben bereits genannten ist ein Treiber f\u00fcr den Goldpreis aktuell in Vergessenheit geraten: Die Zentralbanken haben sich 2020 mit K\u00e4ufen zur\u00fcckgehalten.<\/em><\/strong><\/p>\r\nWar in den vergangenen Jahren vornehmlich ein Goldabfluss in Richtung Asien zu beobachten, so d\u00fcrfte das Interesse an einem Ausbau der Goldreserven inzwischen breiter geworden sein. Auch deshalb k\u00f6nnte der Goldpreis in den n\u00e4chsten Jahren wieder ein neues Allzeithoch anpeilen.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Quelle: ETFWorld<\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bantleon: Der Goldpreis erreichte im August 2020 ein neues Allzeithoch bei 2075 US-Dollar je Unze.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":24340,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[323],"tags":[333,159],"class_list":["post-24338","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-gold","tag-bantleon","tag-gold"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24338","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24338"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24338\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24351,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24338\/revisions\/24351"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/24340"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24338"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24338"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24338"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}