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SPDR Strategie Espresso: 02. Dezember 2020<\/strong><\/p>\r\n \r\n\r\n<\/p>\r\n \r\n\r\n<\/p>\r\n Die Anleger kehrten in die angeschlagenen Sektoren zur\u00fcck, w\u00e4hrend eine gesunde Skepsis hinsichtlich des Zeitpunkts und der Wirksamkeit der COVID-19-Gesundheitsl\u00f6sung vorsichtigen Optimismus n\u00e4hrt.<\/p>\r\n Eine stabile Dividendenstrategie, wie z.B. der Dividend Aristocrats Index, der von SPDR-ETFs nachgebildet wird, bietet Anlegern eine \u00fcberzeugende Gelegenheit, an der langfristigen Erholung teilzuhaben und sich gleichzeitig der kurzfristigen Herausforderungen bewusst zu bleiben.<\/p>\r\n Am 9. November 2020 gab Pfizer* bekannt, dass die Phase-3-Studien eines Impfstoffkandidaten, der zusammen mit der deutschen Biotech-Firma BioNTech* entwickelt wurde, eine \u00fcber 90 prozentige Wirksamkeit bei der Pr\u00e4vention von COVID-19 aufweisen.[1]<\/strong> Diese positive Nachricht erwies sich als ein bedeutender Wendepunkt in der Stimmung der Investoren. Seit dieser Ank\u00fcndigung haben sowohl die Aktienmarktperformance als auch die Anlegerstr\u00f6me auf einen konstruktiveren Ausblick auf eine weltweite wirtschaftliche Erholung im Jahr 2021 hingedeutet. W\u00e4hrend dies f\u00fcr die langfristigen Aussichten positiv ist, k\u00f6nnten kurzfristige Unsicherheiten bis zum Jahresende weiterhin zur Volatilit\u00e4t beitragen. Aus diesem Grund sollten Anleger einen Ansatz f\u00fcr stabile Dividenden in Betracht ziehen, wie z.B. die US-Dividendenaristokraten.<\/p>\r\n Im Monat November haben die US-Aktien die Erholung beschleunigt und den S&P\u00ae 500-Index um elf Prozent erh\u00f6ht, so dass sich der Gesamtgewinn seit Jahresbeginn auf kumulative 14 Prozent bel\u00e4uft. Dies ist ein beachtlicher Schritt, wenn man bedenkt, dass der Index am Ende des ersten Quartals um fast 20 Prozent gefallen ist. Zweifellos k\u00f6nnen wir einen Gro\u00dfteil dieser Beschleunigung im November auf die Nachrichten von Pfizer (und Moderna* usw.) \u00fcber positive Fortschritte in Richtung eines COVID-19-Impfstoffs zur\u00fcckf\u00fchren.<\/p>\r\n Was jedoch bei der November-Rallye anders war, ist die Quelle des Aufschwungs. Seit dem Tiefpunkt des Marktes am 23. M\u00e4rz 2020 war der Technologiesektor (+14,41%**) die treibende Kraft der Erholung, w\u00e4hrend der Finanz- und Energiesektor relativ r\u00fcckst\u00e4ndig war.[2] <\/strong>Die November-Rallye stand auf einer breiten Basis. Allein in den zwei Wochen seit der Ank\u00fcndigung von Pfizer stammten 59 Prozent der Marktrenditebeitr\u00e4ge aus dem Finanz- und Energiesektor – obwohl diese Sektoren nur ein Viertel des gesamten Indexengagements ausmachten. Dies hat viele Marktkommentatoren dazu veranlasst, die Frage zu stellen, ob es jetzt an der Zeit ist, beim zyklischen Werten „all in“ zu gehen.<\/p>\r\n Neben der Dynamik der positiven Stimmung, die durch die Impfstoffnachrichten hervorgerufen wurde, erholen sich die US-Aktien auch von der Abwicklung der US-Wahlen und der daraus resultierenden Klarheit. Letzte Woche k\u00fcndigte der designierte Pr\u00e4sident Biden seine Absicht an, die ehemalige Vorsitzende der US-Notenbank, Janet Yellen, f\u00fcr das Amt des n\u00e4chsten US-Finanzministers zu nominieren. Wie die Impfstoffnachrichten wurde auch diese Ank\u00fcndigung weitgehend als positiv f\u00fcr die M\u00e4rkte aufgenommen. Ein von Yellen angef\u00fchrtes Finanzministerium wird als unterst\u00fctzend f\u00fcr US-Aktien angesehen, da sie einen koordinierten Ansatz zur F\u00f6rderung einer akkommodierenden Politik unterst\u00fctzen wird, w\u00e4hrend die Wirtschaft nach der Pandemie ihren Weg zur Erholung fortsetzt. Yellens mutma\u00dfliche Nominierung k\u00f6nnte auch darauf hindeuten, dass die Biden-Regierung die derzeitige Ausrichtung der Federal Reserve unter Jerome Powell angesichts ihrer logischen Fortsetzung der unter dem fr\u00fcheren Yellen-Regime ergriffenen Ma\u00dfnahmen positiv bewertet.<\/p>\r\n Trotz des doppelten Stimulus f\u00fcr die Marktstimmung durch die positive Entwicklung von Impfstoffen und die Erkenntnisse \u00fcber wichtige Ernennungen sind die Aktienkurse nach wie vor anf\u00e4llig f\u00fcr kurzfristige R\u00fcckschl\u00e4ge.<\/strong> Ein Impfstoff wird zugelassen, verteilt und verabreicht werden m\u00fcssen, bevor gro\u00dfe Gruppen von Menschen wieder in den Beruf zur\u00fcckkehren k\u00f6nnen. Jeder Schritt bringt Herausforderungen mit sich, die wahrscheinlich zu anhaltender Unsicherheit f\u00fchren werden. Insbesondere in den USA f\u00fchrt die Ausbreitung von COVID-19 nach wie vor zu beunruhigenden Messwerten und dies wird sich nach dem \u201eThanksgiving Fest\u201c wahrscheinlich noch verschlimmern, wenn sich die Menschen vermehrt in geschlossenen R\u00e4umen versammeln.<\/p>\r\n Zeitliche und verfahrenstechnische Risiken bestehen auch beim Regierungswechsel von der Trump- zur Biden-Administration.<\/strong> Der politische \u00dcbergang ist weniger schlimm als eine Pandemiel\u00f6sung, aber beide stellen f\u00fcr Investoren Risiken kurzfristiger Volatilit\u00e4t dar, was darauf hindeutet, dass der Handel mit zyklischen Werten „all in“ eher etwas f\u00fcr das Jahr 2021 sein wird.<\/p>\r\n Eine Strategie f\u00fcr stabile Dividendenrenditen – wie der US Dividend Aristocrats Index – kombiniert die M\u00f6glichkeit, sowohl eine langfristige wirtschaftliche Erholung zu spielen als auch die Stabilit\u00e4t der Renditen zu nutzen, um sich vor kurzfristigen Volatilit\u00e4tsspitzen zu sch\u00fctzen.<\/strong> Die Anleger beginnen, diesen Handel wieder aufzunehmen. Abbildung 1 zeigt, dass die Anleger wieder zu den Renditen zur\u00fcckkehren, wobei sowohl die ETF-Str\u00f6me als auch die zugrunde liegenden Aktien betrachtet werden, wenn auch in einem vorsichtigen Tempo. Die Str\u00f6me in beide sind bis heute per Saldo immer noch negativ.<\/p>\r\n
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