[1]<\/a> Unterdessen waren die Str\u00f6me bei regionalen Aktien, insbesondere in Europa, hoch und innerhalb der festverzinslichen Wertpapiere wurden Unternehmens- und Hochzinsanleihen bevorzugt, wiederum in Europa und in den Schwellenl\u00e4ndern (siehe Grafiken unten).<\/p>\r\nVor diesem Hintergrund sehen wir f\u00fcr die kommenden Monate drei Bereiche mit Chancen: Mid Caps, Schwellenl\u00e4nder in Asien (Emerging Asia) und Europa ESG<\/p>\r\n
Konzentration auf die \u201eM\u00e4chtige Mitte\u201c<\/strong><\/span><\/p>\r\nUS-Mittelstandsunternehmen haben im S&P 500 in diesem Jahr, w\u00e4hrend der anf\u00e4nglichen COVID-19-Krise und auch w\u00e4hrend der Erholung, als die Technologiebranche beg\u00fcnstigt war, unterdurchschnittlich performt. Dieser Trend kehrt sich jedoch seit kurzem um. Zu den Gr\u00fcnden, aus denen wir glauben, dass die Mid Caps (insbesondere der S&P 400) wieder unter die Lupe genommen werden, geh\u00f6ren:<\/p>\r\n
\r\n- Hohes Ma\u00df an <\/strong>US Exposure – auch wenn ein Konjunkturpaket m\u00f6glicherweise nicht in Kraft tritt oder durch eine Spaltung des Kongresses stark eingeschr\u00e4nkt werden k\u00f6nnte, d\u00fcrfte die Verf\u00fcgbarkeit eines Impfstoffs die R\u00fcckkehr zu einer Aktivit\u00e4t f\u00f6rdern, die seit Monaten blockiert ist, was durch verbesserte Besch\u00e4ftigungszahlen und zuversichtliche Verbraucher unterst\u00fctzt wird.<\/li>\r\n
- Konjunktureller Aufschwung<\/strong> – der gr\u00f6\u00dfte Sektor des S&P 400 ist der Industriesektor (18% Marktkapitalisierung), der Maschinenhersteller, Elektroausr\u00fcster und Transportanbieter umfasst und sich auf dem Weg der Erholung befindet.<\/li>\r\n
- Geringere Gewichtung der Technologie<\/strong> – so sehr uns die strukturellen Wachstumsaussichten des Sektors auch gefallen, viele der gro\u00dfen Akteure k\u00f6nnten unter Biden ein h\u00e4rteres Leben f\u00fchren und sind anf\u00e4llig f\u00fcr Gewinnmitnahmen. Die Gewichtung der Technologie im S&P 400 (16% Marktkapitalisierung) ist fast halb so hoch wie im S&P 500. Vielleicht noch wichtiger ist der Mangel an FAANGs, bei denen die Gefahr wettbewerbswidriger Ma\u00dfnahmen internationaler Gremien besteht, auch wenn das Fehlen einer „Blauen Welle“ bei den US-Wahlen bedeutet, dass sie m\u00f6glicherweise nicht aus dem eigenen Land kommt.<\/li>\r\n
- Der Sweet Spot<\/strong> – die Lebenszyklustheorie von Unternehmen – legt nahe, dass kleinere Unternehmen agiler sind und Zugang zu besseren Gewinnwachstumsaussichten haben, auch wenn die j\u00fcngsten und kleinsten unter ihnen anf\u00e4llig f\u00fcr gesch\u00e4ftliche Unw\u00e4gbarkeiten sein k\u00f6nnen, so dass die Mid Caps ohne nennenswerte Volatilit\u00e4t am besten f\u00fcr Wachstum geeignet sind. Solche risikobereinigten Renditen sind in den letzten 25 Jahren zu beobachten.[2]<\/li>\r\n
- H\u00f6here Renditeprognosen f\u00fcr langfristige Anlageklassen <\/strong>– State Street Global Advisors erwartet, dass sich die langfristige Outperformance des S&P Mid Cap 400 im Vergleich zu seinem Large Cap-Peer auch in den kommenden Jahren fortsetzen wird, wenn auch mit h\u00f6herer Volatilit\u00e4t.[3]<\/li>\r\n<\/ol>\r\n
Asien auf dem Weg in eine bessere Zukunft<\/strong><\/span><\/p>\r\nWir haben erhebliche Zufl\u00fcsse in EM-Asia ETFs gesehen, die durch positivere Aussichten und eine verbesserte Risikobereitschaft beg\u00fcnstigt wurden. Trotz signifikanter Gewinne f\u00fcr Aktien in der Region bereits im Jahr 2020 ist das KGV-Rating (15) immer noch angemessen.[4] Zu den weiteren positiven Faktoren geh\u00f6ren:<\/p>\r\n
\r\n- Biden\u2019s Wahlsieg<\/strong> – ein gem\u00e4\u00dfigterer Pr\u00e4sident sollte f\u00fcr weniger Unsicherheit im internationalen Handel sorgen, in der Hoffnung, dass die USA der Trans-Pazifik-Partnerschaft wieder beitreten k\u00f6nnen.<\/li>\r\n
- St\u00e4rke des Wachstums in China<\/strong> \u2013 es ist kein Geheimnis, aber die Tatsache, dass China im dritten Quartal ein BIP-Wachstum von 4,9% erzielen konnte, w\u00e4hrend der Gro\u00dfteil der Welt mit einer Rezession zu k\u00e4mpfen hatte, ist beeindruckend. Auf China entfallen 48% des MSCI Emerging Asia Index.<\/li>\r\n
- Schw\u00e4cherer US-Dollar<\/strong> – der W\u00e4hrungstrend der letzten sechs Monate kommt L\u00e4ndern zugute, die hohe Auslandskredite bedienen.<\/li>\r\n
- Langfristiges Wachstum<\/strong> – State Street Global Advisors prognostiziert die Aktienmarktrenditen f\u00fcr die asiatischen Schwellenl\u00e4nder f\u00fcr das n\u00e4chste Jahr und f\u00fcr drei bis f\u00fcnf Jahre vor den anderen wichtigen Schwellenmarktregionen (Lateinamerika und Europa), angetrieben von der starken wirtschaftlichen Expansion in Taiwan und Korea sowie in China.<\/li>\r\n
- Der Wunsch, untergewichtete Positionen anzupassen<\/strong> – Institutionelle Anleger sind in EM Asia deutlich untergewichtet, und die optimistischeren Aussichten k\u00f6nnten den R\u00fcckzug beschleunigen. [5]<\/li>\r\n<\/ol>\r\n
Weitere ESG-Revolution in Europa<\/strong><\/span><\/p>\r\nEs war ein gutes Jahr f\u00fcr ESG-Investitionen in Europa, was die Investitionsstr\u00f6me, die relative Leistung im Vergleich zu Standard-Benchmarks und die Produktentwicklung betrifft. Wir glauben, dass das Interesse an europ\u00e4ischen Aktien mit einem ESG-Aspekt weiter gef\u00f6rdert werden k\u00f6nnte:<\/p>\r\n
\r\n- Nachrichten \u00fcber einen wirksamen Impfstoff gegen COVID-19<\/strong> – dies k\u00f6nnte in Europa, wo die Pandemie besonders hartzugeschlagen hat, eine gr\u00f6\u00dfere Wirkung haben als in anderen Regionen. Eine Erholung der wirtschaftlichen Aktivit\u00e4t k\u00f6nnte Investoren dazu ermutigen, \u00fcber die relative Sicherheit der USA hinauszugehen.<\/li>\r\n
- Biden gewinnt die US-Pr\u00e4sidentschaft<\/strong> – Bidens Vorschl\u00e4ge f\u00fcr saubere Energie sind weitreichend und obwohl nicht alle ohne einen von den Demokraten kontrollierten Senat erfolgreich sein werden, werden erneuerbare Energien wohl beg\u00fcnstigt. Bidens soziale Vorschl\u00e4ge haben nicht so viel Beachtung gefunden; sie beinhalten die Verfolgung von Mindestlohnerh\u00f6hungen, Verbraucherschutz und Krankenversicherung. Fortschritte an diesen Fronten k\u00f6nnten das Bewusstsein f\u00fcr ESG \u00fcber die Grenzen der USA hinaus sch\u00e4rfen.<\/li>\r\n
- Signifikante Fortschritte in der europ\u00e4ischen ESG-Gesetzgebung<\/strong> \u2013 trotz der Pandemie hat die Europ\u00e4ische Kommission weiterhin neue politische Initiativen in den Green Deal eingebracht, eine ESG-Taxonomie und Klima-Benchmarks eingef\u00fchrt und sich auf wichtige Vorschriften f\u00fcr die Berichterstattung Anfang n\u00e4chsten Jahres vorbereitet. Obwohl ESG-Investitionen noch nicht obligatorisch sind, ist es immer schwieriger geworden, sie zu ignorieren.<\/li>\r\n
- Leistung der ESG-Fonds<\/strong> – solche Fonds k\u00f6nnten weiterhin von schwierigen Zeiten f\u00fcr den Energiebereich profitieren; der j\u00fcngste Bericht der Internationalen Energieagentur hob die Auswirkungen hervor, die COVID-19 auf die Nachfrage im vergangenen Jahr hatte, und wie viel Unsicherheit er f\u00fcr die k\u00fcnftige Nachfrage schafft. Auch wenn wir also in den letzten Tagen eine Entlastungsrallye bei den \u00d6l- und Gasaktienpreisen erlebt haben, wird diese Erleichterung m\u00f6glicherweise nicht von Dauer sein.<\/li>\r\n
- Relativ attraktive Bewertungen<\/strong> – Europa bietet im Vergleich zu den USA einen relativen Komfort bei Kursen\/Gewinnen und Dividenden.<\/li>\r\n<\/ol>\r\n
Wie man diese Themen spielt<\/strong><\/span><\/p>\r\nSPDR bietet eine Reihe von ETFs an, die es Anlegern erm\u00f6glichen, sich f\u00fcr die oben beschriebenen Themen zu positionieren.<\/p>\r\n
SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF (SPY4)<\/span><\/strong>
SPDR STOXX Europe 600 ESG Screened UCITS ETF (ZPDX)<\/span><\/strong>
SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF (EMAD)<\/span><\/strong><\/p>\r\n
\r\n[1] Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 13. November 2020.<\/span><\/p>\r\n[2] Quelle: S&P Dow Jones-Indizes, Stand: November 2020.<\/span><\/p>\r\n[3] Die obigen Prognosen basieren auf bestimmten Annahmen und Analysen, die vom Staat<\/span><\/p>\r\n[4] Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 13. November 2020.<\/span><\/p>\r\n[5] Quelle: State Street Global Markets, Stand: November 2020.<\/span><\/p>\r\n\r\n\r\n<\/p>\r\n
Quelle: ETFWorld.ch<\/p>\r\n
\r\n\r\n<\/p>\r\n
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SPDR : Die Aktien haben sich in letzter Zeit aufgrund der schwindenden Unsicherheit – das US-Wahlergebnis wird endg\u00fcltig, die Bekanntgabe positiver Nachrichten \u00fcber COVID-19-Impfstoffe – erholt und die Aussichten verbessert.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":22774,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[33],"tags":[117,170],"class_list":["post-23902","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etf","tag-spdr"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23902","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23902"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23902\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22774"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23902"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23902"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23902"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}