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SPDR Strategie Espresso: 07. Oktober 2020<\/strong><\/p>\r\n \r\n\r\n<\/p>\r\n \r\n\r\n<\/p>\r\n Low Volatility Strategien zeigten im September eine \u00dcberperformance, da die globalen Aktien, nachdem sie ihre Allzeithochs von vor der Krise wieder erreicht hatten, erneut einen R\u00fcckgang erlebten.(1)<\/span><\/strong><\/p>\r\n \r\n\r\n<\/p>\r\n Anleger, die sich anl\u00e4sslich der anstehenden US-Wahlen und dem weiterhin unklaren Verlauf der COVID-19 Pandemie vor steigender Unsicherheit sorgen, k\u00f6nnten einen Low Volatility Ansatz in Erw\u00e4gung ziehen.<\/p>\r\n SPDR bietet bereits seit langem Low Volatility Engagements f\u00fcr die USA und die Eurozone.<\/strong> Jetzt erm\u00f6glicht der ETF-Anbieter Anlegern, die durch Maximierung der geografischen Diversifizierung ihre Portfolios risiko\u00e4rmer gestalten wollen, zus\u00e4tzlich eine Global Low Volatility Strategie.<\/p>\r\n Globale Aktien erlebten Anfang 2020 \u2013 beim Ausbruch von COVID-19 und dem damit verbundenen Stillstand gro\u00dfer Teile der Wirtschaft \u2013 einen erheblichen R\u00fcckgang. Ende August waren die globalen Aktien (MSCI World) jedoch zu ihren Allzeithochs von vor der Krise zur\u00fcckgekehrt und legten im bisherigen Jahresverlauf um 5,34% zu (2).<\/p>\r\n Zu diesem Zeitpunkt (25. August 2020) stellten wir bereits in unserem Strategie Espresso die Frage, ob es mit dieser Erholung nicht vielleicht etwas \u201ezu schnell und zu weit\u201c ging.<\/strong> Dabei deuteten wir an, dass Anleger, die lange bei diesen Bewertungen bleiben wollen, „eine Allokation mit global niedriger Volatilit\u00e4t in Betracht ziehen k\u00f6nnten, um sich gegen die negativen Auswirkungen der anhaltenden Unsicherheit zu positionieren“. Und tats\u00e4chlich ging der MSCI World Index im September um 3,45% zur\u00fcck, w\u00e4hrend der STOXX\u00ae Global Low Risk Weighted Diversified 200 Index (im Folgenden als „Global Low Volatility“ bezeichnet) diese Entwicklung um 1,74% \u00fcbertraf (3).<\/a><\/p>\r\n Allerdings haben viele Anleger diese Gelegenheit m\u00f6glicherweise verpasst. Denn w\u00e4hrend der COVID-19-bedingten Verk\u00e4ufe im ersten Quartal lieferten Low Volatility Strategien untypischerweise nicht denselben Schutz gegen R\u00fcckg\u00e4nge, den sie normalerweise bieten.<\/p>\r\n Dies l\u00e4sst sich weitgehend auf die besonders eigent\u00fcmlichen Charakteristika der Auswirkungen von COVID-19 auf die Aktienm\u00e4rkte zur\u00fcckf\u00fchren.<\/strong> Eine sorgf\u00e4ltige Untersuchung der Renditen von Global Low Volatility Ans\u00e4tzen in der Vergangenheit zeigt, dass die Performance vom M\u00e4rz 2020 wahrscheinlich ein Ausrei\u00dfer war und dass die neuere Performance (September 2020) eher mit den charakteristischen Entwicklungen \u00fcbereinstimmen sollte.<\/p>\r\n Die Abbildungen 1 und 2 zeigen das Verh\u00e4ltnis der relativen (\u00dcber-)Renditen eines Global Low Volatility Ansatzes und dem der marktkapitalisierungsgewichteten Benchmark STOXX\u00ae Global 1800 Index \u00a0w\u00e4hrend der letzten 15 Jahre auf monatlicher (Abbildung 1) und j\u00e4hrlicher (Abbildung 2) Basis.<\/strong><\/p>\r\n In beiden F\u00e4llen besteht eine starke negative Korrelation zwischen den \u00dcberrenditen des Global Low Volatility Ansatzes und dem der marktkapitalisierungsgewichteten-Benchmark. Dies w\u00fcrde darauf hindeuten, dass Global Low Volatility in Zeiten eines Marktabschwungs in der Vergangenheit Outperformance erzielte (und umgekehrt). Ein Blick auf die jeweiligen Korrelationskoeffizienten deutet auf eine starke Wechselbeziehung hin (monatlich 0,57, j\u00e4hrlich 0,72).<\/p>\r\n Wie bereits im August erl\u00e4utert, sind wir der Meinung, dass die Erholung Aktienanleger ermutigen sollte. Allerdings bleiben einige Faktoren, die Anlegern Sorgen hinsichtlich der Aktienkurs-Sensitivit\u00e4t auf den gegenw\u00e4rtigen Niveaus bereiten k\u00f6nnten (z.B. der Ausgang der US-Wahlen und die anhaltende Ungewissheit im Zusammenhang mit COVID-19), weiterhin vorerst offen.<\/span><\/strong> Vorsichtige Anleger k\u00f6nnten beginnen, einen Ansatz mit niedriger Volatilit\u00e4t zu bevorzugen, insbesondere da Strategien wie Global Low Volatility hinsichtlich der relativen Performance zu ihren historischen Trends zur\u00fcckgekehrt sind. Anleger, die einen diversifizierten Ansatz suchen, um lange bei diesen Bewertungen zu bleiben, k\u00f6nnen eine Global Low Volatility Allokation in Betracht ziehen, um sich gegen die negativen Auswirkungen der anhaltenden Unsicherheit zu positionieren.<\/p>\r\n Wie man dieses Thema spielt:<\/span><\/strong><\/p>\r\n SPDR bietet eine Reihe von Low Volatility Strategien, die einer einfachen und zugleich wirksamen Methodik folgen. Mit einem einzigen simplen Trade k\u00f6nnen Anleger mit dem SPDR\u00ae STOXX\u00ae Global Low Volatility UCITS ETF,<\/strong><\/span> der jetzt an der Euronext Amsterdam und der Londoner B\u00f6rse gehandelt wird, eine defensive Haltung bei ihren globalen Aktienallokationen einnehmen.<\/p>\r\n
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![\"07-10-20](\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/wp\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/07-10-20-SPDR-ETF.png\")
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