Quelle: Bloomberg Finance L.P., Stand: 16. September 2020. Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie f\u00fcr zuk\u00fcnftige Ergebnisse.<\/strong><\/p>\r\nDiese Leistungsstreuung zwischen den beiden Regionen veranschaulicht die Effekte der Sektorzusammensetzung und die durch die FAANGs verursachte Verzerrung. Beispielsweise ist der US-Verbraucherbereich „Consumer Discretionary“ stark Amazon ausgesetzt, der 68% YTD gewonnen hat, w\u00e4hrend der europ\u00e4ische Sektor hingegen stark von Luxusg\u00fctern und Automobilherstellern abh\u00e4ngig ist.*<\/p>\r\n
Ein weiteres Beispiel f\u00fcr das FAANG-Ph\u00e4nomen sind Kommunikationsdienste: Der US-Sektor wird hier von Alphabet und Facebook dominiert, bei seinem europ\u00e4ischen Gegenst\u00fcck hingegen steht die Beteiligung von Telekommunikationsanbietern mehr im Vordergrund.* F\u00fcr den Rest dieses Jahres k\u00f6nnte das Fehlen von FAANGS einen relativen Vorteil darstellen.<\/p>\r\n
Im Versorgersektor, einem der SPDR-Sektoren f\u00fcr das dritte Quartal, kehrt sich die relative Leistung dagegen um: Aufgrund rascherer Fortschritte bei der Energiewende ist der europ\u00e4ische Sektor hier f\u00fchrend.<\/p>\r\n
Europa wieder im Blick<\/strong><\/span><\/p>\r\nEuropa hat aus mehreren Gr\u00fcnden mehr Vertrauen bei Investoren geweckt. Einer davon ist das von der EU im Juli angek\u00fcndigte Konjunkturprogramm in H\u00f6he von 750 Millionen Euro – ein Signal f\u00fcr die Bereitschaft des Blocks, „alles zu tun, was n\u00f6tig ist“, um die wirtschaftliche Erholung voranzutreiben. Die Vorschl\u00e4ge beinhalten Elemente des Gr\u00fcnen Deals der EU, wie ein beschleunigter Ausbau des Ladenetzwerks f\u00fcr Elektrofahrzeuge, die F\u00f6rderung von Wasserstoffenergie, Investitionen in Geb\u00e4udeisolierung und -sanierung, um h\u00f6here Umweltstandards zu erreichen, sowie eine europ\u00e4ische Daten-Cloud. Dieses geschlossene Vorgehen steht im Gegensatz zu den USA, wo es immer wahrscheinlicher wird, dass ein weiteres Konjunkturpaket diesseits der Wahl nicht umgesetzt wird.<\/p>\r\n
Obwohl wir uns nicht in den Bereich der relativen Handhabung von COVID-19 begeben wollen, seien an dieser Stelle trotzdem die lauten Stimmen gegen weitere Lockdowns als Mittel zur Eind\u00e4mmung des Virus angemerkt \u2013 diese gesellschaftliche und politische Haltung sollte jeden weiteren signifikanten R\u00fcckgang der Wachstumsraten begrenzen.<\/p>\r\n
Angesichts unseres relativen Optimismus hinsichtlich der Aussichten f\u00fcr Europa zeigen wir nun drei M\u00f6glichkeiten auf, wie Anleger Zugang zu europ\u00e4ischen Aktienengagements erhalten k\u00f6nnen.<\/p>\r\n
Die Sektoren im Fokus<\/strong><\/span><\/p>\r\nDie sektoralen ETF-Str\u00f6me waren \u00fcber weite Strecken des Jahres positiv. Das zeigt, dass die Anleger dieses Instrument nutzen, um die Unw\u00e4gbarkeiten des Aktienmarktes zu interpretieren und taktische Gelegenheiten zu nutzen, da sich einige Teile der Wirtschaft schneller erholen als andere. W\u00e4hrend anfangs die Technologie- und Gesundheitsfonds die Str\u00f6me dominierten, haben wir im letzten Quartal eine breitere Streuung und einen st\u00e4rkeren zyklischen Einfluss erlebt.<\/p>\r\n
Die hohe Streuung der Performance zwischen den Sektoren hat die Popularit\u00e4t dieses Investitionsansatzes zus\u00e4tzlich gef\u00f6rdert. Betrachten wir im \u00e4u\u00dfersten Extrem die Differenz zwischen den Nettogesamtrenditen des besten europ\u00e4ischen Sektors, Technologie, der seit Jahresbeginn um 7,7% gestiegen ist, und denen des Energiesektors, der um 42,7% gefallen ist; dies ist eine Differenz von mehr als 50% (Stand: 16. September 2020). Dieses Streuungsniveau ist bei anderen Beta-Instrumenten, wie Regionen oder Faktoren, selten verf\u00fcgbar.<\/p>\r\n
Unsere SPDR Sektor-Picks f\u00fcr Europa im 3. Quartal (siehe unser Sector Compass) waren RohstoffeGesundheitswesen und Versorger. Rohstoffe <\/strong>waren ein Spitzenreiter in Bezug auf Str\u00f6me und Leistung. Alle Branchengruppen (einschlie\u00dflich Bergbau, Baustoffe sowie Papier und Container) haben bis heute einen positiven Beitrag zu den Quartalsergebnissen geleistet, wobei die Chemie den gr\u00f6\u00dften Beitrag leistete (ein Spiegelbild von Gewichtung und Ertrag). Dies ist angesichts der anhaltenden Erholung der PMI-Zahlen f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe, der ges\u00fcnderen industriellen Endm\u00e4rkte und der Preise f\u00fcr unedle Metalle (einschlie\u00dflich Aluminium, Kupfer, Zink und Eisenerz), die alle neue Jahresh\u00f6chstst\u00e4nde erreichten, voll und ganz gerechtfertigt.<\/p>\r\nDer Rohstoffsektor k\u00f6nnte sich als zyklischer Nachfragesektor weiterentwickeln, aber andere Sektoren, wie die defensiveren, k\u00f6nnten von hier aus gr\u00f6\u00dfere Chancen bieten.<\/p>\r\n
Die Versorger<\/strong> weisen unter allen Sektoren die geringste Volatilit\u00e4t und Korrelation zu den Aktienm\u00e4rkten auf. Der hohe Anteil an Inlandsverk\u00e4ufen und regulierten Aktivit\u00e4ten k\u00f6nnte eine gewisse Unterst\u00fctzung bieten, ebenso wie die relativ zuverl\u00e4ssige Rendite von 4,5%. Jegliche „Return to Value“-Strategien w\u00fcrden diesen Sektor ebenfalls beg\u00fcnstigen.<\/p>\r\nDer Sektor ist s\u00e4kularen Wachstumsgeschichten wie erneuerbaren Energien, Dekarbonisierung, Kohlenstoffspeicherung und -reduzierung ausgesetzt. Die Stromversorger befinden sich in einer guten Position, um den Energiewandel in Europa und steigende Strommengen durch zunehmende Elektrifizierung voranzutreiben.<\/p>\r\n
In den eher zyklisch getriebenen M\u00e4rkten hinkte die Leistung des Gesundheitswesens<\/strong> bis Juli und August dieses Jahres hinterher. Nichtsdestotrotz finden unsere Beweggr\u00fcnde, dies zu einem Fokussektor zu machen, weiterhin Anklang \u2013 vor allem in der starken Ertragsresistenz, die sich aus nicht-diskretion\u00e4ren Ausgaben und einer breiten Kundenbasis ergibt.<\/p>\r\nVerschiebungen bei der Bereitstellung w\u00e4hrend der COVID-19-Krise d\u00fcrften bereits positive langfristige Trends f\u00f6rdern, wie z.B. eine erh\u00f6hte Nachfrage nach fortschrittlicher Medizin, bessere Verfahren der Gesundheitsversorgung und Fernzugriff. Kurzfristig hat die Nachfrage nach lebenswichtigen COVID-19-Behandlungen zu erheblichen Aktivit\u00e4ten in der Impfstoffentwicklung sowie zur Suche nach Heilmitteln und Testm\u00f6glichkeiten gef\u00fchrt. Diese Entwicklungen sollten eigentlich den Cashflow und langfristige F&E-Investitionen unterst\u00fctzen – stattdessen aber haben sie einen Bullenmarkt hervorgerufen, der diesen Sektor wegen seiner Defensivit\u00e4t, wider seiner eigenen Natur, nach unten gedr\u00fcckt hat.<\/p>\r\n
Das Blickfeld erweitern und in ESG investieren<\/strong><\/span><\/p>\r\nWir haben dieses Jahr mit der Aussage begonnen, dass eine ESG-Strategie ein lohnender Weg sein k\u00f6nnte, um in Europa Engagements zu gewinnen. Vor der COVID-19-Krise gab es einen wachsenden Enthusiasmus \u00fcber neue EU-Gesetzgebung, Taxonomie und Berichtspl\u00e4ne. Obwohl sich die Aktivit\u00e4ten etwas verlangsamt haben, zeigen die j\u00fcngsten Verlautbarungen von Ursula von der Leyen, dass ESG nach wie vor ein zentrales Thema ist. Wir haben gesehen, dass sich die Zufl\u00fcsse in die ESG-ETFs inmitten positiver Leistungsberichte weiter beschleunigt haben.<\/p>\r\n
Ein ESG-orientiertes europ\u00e4isches Aktienengagement aufzubauen, kann sich recht simpel gestalten. Eine L\u00f6sung besteht darin, in einen Ausschlussindex zu investieren, der das Risiko-Rendite-Profil des Mutterindex nachahmt (z.B. STOXX Europe 600) und gleichzeitig bestimmte Aktivit\u00e4ten wie Zigarettenherstellung, Kohleverstromung und umstrittene Waffenlieferungen ausklammert.<\/p>\r\n
Der STOXX Europe 600 Index bietet ein breites Spektrum an Engagements in EU- und nicht-EU-L\u00e4ndern. W\u00e4hrend Gro\u00dfbritannien sich angesichts der schwierigen Phase der Brexit-Verhandlungen als Markt mit hohem Risiko auszeichnet, k\u00f6nnen stark abgezinste Bewertungen dieses Risiko widerspiegeln.<\/p>\r\n
Wie man diese Themen spielt:<\/strong><\/span><\/p>\r\nSPDR bietet eine Reihe von ETFs an, die Anlegern den Zugang zu Engagements in Europa erm\u00f6glichen.<\/p>\r\n
SPDR MSCI Europe Materials UCITS ETF<\/span><\/strong><\/p>\r\nSPDR MSCI Europe Utilities UCITS ETF<\/span><\/strong><\/p>\r\nSPDR MSCI Europe Health Care UCITS ETF<\/span><\/strong><\/p>\r\nSPDR STOXX Europe 600 ESG-gepr\u00fcfter UCITS ETF<\/span><\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n<\/p>\r\n
Quelle: ETFWorld.ch<\/p>\r\n
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SPDR : Angesichts der bevorstehenden Pr\u00e4sidentschaftswahlen und des scheinbar nicht enden wollenden Aufw\u00e4rtstrends der FAANG-Aktien hat sich die Aufmerksamkeit der Investoren in den letzten Monaten intensiv auf die USA konzentriert.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":22774,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[33],"tags":[117,170],"class_list":["post-23726","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-etf","tag-etf","tag-spdr"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23726","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23726"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23726\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/22774"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23726"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23726"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23726"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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