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SPDR Strategie Espresso: 28. Juli 2020<\/strong><\/p>\n Solange eine medizinische L\u00f6sung noch nicht in Aussicht ist, k\u00f6nnten stabile Dividenden und ein selektiver Wert Anlegern den Zugang zur Relative-Value-Story erleichtern, w\u00e4hrend die nach wie vor bestehende Unsicherheit in Bezug auf die Aktienkurs-Sensitivit\u00e4t einen Ansatz mit geringer Volatilit\u00e4t beg\u00fcnstigen k\u00f6nnte.<\/p>\n SPDR-ETFs, die die Indizes „Dividend Aristocrats“, „Low Volatility“ und „Value Exposure Select“ nachbilden, bieten eine \u00fcberzeugende Gelegenheit f\u00fcr Anleger, die in Long-Positionen bleiben (oder diese wieder aufbauen) wollen.<\/strong><\/span><\/p>\n Die globalen Aktienm\u00e4rkte hatten im Jahr 2020 im Zusammenhang mit der globalen Pandemie und dem damit verbundenen Stillstand der Wirtschaft einen erheblichen R\u00fcckgang erlebt. In der vergangenen Woche sind die US-Aktien (S&P 500) allerdings wieder bis auf 2,5 Prozent ihres Allzeithochs von vor der Krise (SPX 3394,73, am 19. Februar 2020) angezogen.[1]<\/p>\n Zweifelsohne ist diese Erholung f\u00fcr US-Aktienanleger f\u00f6rderlich, insbesondere da sie w\u00e4hrend einer Gewinnsaison im zweiten Quartal erfolgt, die eigentlich die extrem negativen Auswirkungen der globalen COVID-19-Pandemie auf US-Unternehmen widerspiegeln sollte. Trotz der positiven Entwicklung gibt es einige beachtenswerte Merkmale der Erholung und nach wie vor bestehende Unsicherheiten, die eine vollst\u00e4ndige R\u00fcckkehr zu einer verst\u00e4rkten Risikobereitschaft verhindern und in allen Anlegersegmenten gro\u00dfe Best\u00e4nde an Bargeldbest\u00e4nden zur\u00fcckhalten<\/p>\n Seit dem Tiefststand des S&P 500 am 23. M\u00e4rz 2020 (SPX 2247,64) hat der Index bis zum 22. Juli 2020 um 47 Prozent zugelegt und damit fast alle Verluste vom Ende des ersten Quartals wieder wettgemacht. Diese Entwicklung hat sich jedoch weitgehend auf die f\u00fcnf gr\u00f6\u00dften Aktien (Apple, Microsoft, Amazon, Facebook und Alphabet) konzentriert, die zusammengenommen fast ein Viertel (ca. 24 Prozent) zur Erholung beitrugen. Dar\u00fcber hinaus geht fast die H\u00e4lfte (ca. 48 Prozent) der Erholung auf die beiden wichtigsten Sektoren (Technologie und Gesundheitswesen) plus Amazon zur\u00fcck.[2] Obwohl dies den Indexanlegern – und den Lesern des SPDR Sector Compass – zugutekam, hat es einen gro\u00dfen Teil des US-Aktienmarktes reif f\u00fcr Bewertungsm\u00f6glichkeiten gemacht, da die Vorteile der Erholung \u00fcber diese Sektoren hinausgehen.<\/p>\n Investoren zeigten sich au\u00dferdem verhalten optimistisch hinsichtlich der Aussichten f\u00fcr US-Aktien, das bisherige Allzeithoch zu halten oder sogar zu durchbrechen. Das l\u00e4sst sich daran erkennen, dass die Bargeldbest\u00e4nde der institutionellen Realgeldanleger sich nach wie vor auf historisch hohen Niveaus befinden. Die Anleger sind eindeutig der Ansicht, dass eine nachhaltige, breit angelegte wirtschaftliche Erholung nicht m\u00f6glich sein wird, solange keine medizinische L\u00f6sung f\u00fcr die COVID-19-Pandemie in Sicht ist.<\/p>\n Die relativen Chancen f\u00fcr Anleger in US-Aktien bei den derzeitigen Bewertungen k\u00f6nnten an drei Stellen zu finden sein:<\/span><\/strong><\/p>\n Erstens<\/strong> k\u00f6nnen Anleger von einer stabilen Dividendenstrategie wie den Dividend Aristocrats profitieren, die den Anlegern neben einer beachtlichen Rendite derzeit auch ein erhebliches Value-Exposure bietet (siehe Abbildung 1). Viele Unternehmen sahen sich im Zuge der COVID-19-Pandemie gezwungen, ihre Dividenden zu k\u00fcrzen, unser Dividend Aristocrats Index hingegen musste in diesem Jahr aufgrund von Dividendenaussetzungen nur vier Aktien entfernen.<\/p>\n Zweitens<\/strong> k\u00f6nnen Anleger \u00fcber unseren Exposure-Select-Index, der zur Vermeidung von Value-Fallen eine leichte Qualit\u00e4tsbewertung verwendet, auch selektiv rein Value spielen. Dieser Index bietet auch ein relativ attraktives Rendite-Exposure (Abbildung 1), so dass sich Abwarten f\u00fcr Anleger bezahlt machen k\u00f6nnen.<\/p>\n Drittens<\/strong> kann f\u00fcr die vorsichtigsten Long-Anleger ein Ansatz mit geringer Volatilit\u00e4t die aggressivste Positionierung gegen negative Auswirkungen der anhaltenden Unsicherheit bieten.<\/p>\n Wie man diese Themen spielt<\/strong><\/span><\/p>\n In einem einzigen einfachen Trade k\u00f6nnen Anleger \u00fcber unsere SPDR-ETFs auf jedes dieser Themen zugreifen. Der SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF bietet Anlegern stabile Dividendenaktien zu einer relativ attraktiven Bewertung. Der SPDR MSCI USA Value UCITS ETF bietet die Gelegenheit, Value selektiv zu spielen, und der SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF erm\u00f6glicht es Anlegern, das Portfoliorisiko zu senken, indem er auf die am wenigsten volatilen S&P 500-Aktien abzielt.<\/p>\n SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF<\/span><\/strong> Abbildung 1: Vergleich des aktuellen FaCS Active Exposure (vs. S&P 500 Index)<\/strong><\/p>\n
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\nSPDR MSCI USA Value UCITS ETF<\/span><\/strong>
\nSPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF<\/span><\/strong><\/p>\n
![\"27-07-20](\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/wp\/wp-content\/uploads\/2020\/07\/27-07-20-SPDR.png\")
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