{"id":23159,"date":"2020-04-29T11:56:20","date_gmt":"2020-04-29T09:56:20","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/?p=23159"},"modified":"2020-08-24T15:19:10","modified_gmt":"2020-08-24T13:19:10","slug":"spdr-strategie-espresso-corona-krise-chancen-im-festverzinslichen-bereich","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/spdr-strategie-espresso-corona-krise-chancen-im-festverzinslichen-bereich\/","title":{"rendered":"SPDR Strategie Espresso: „Corona-Krise: Chancen im festverzinslichen Bereich“"},"content":{"rendered":"

SPDR : Die COVID-19-Pandemie ist noch lange nicht vorbei, und viele der wirklich schlechten Wirtschaftsdaten werden uns erst erreichen.<\/p>\n

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SPDR Strategie Espresso: 27. April 2020
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Nichtsdestotrotz hat die Wahrnehmung, dass die G10-L\u00e4nder den H\u00f6hepunkt der Infektionen \u00fcberschritten haben, einige Marktteilnehmer ermutigt, wieder \u00fcber Risikoanlagen nachzudenken. Dies ist nicht nur ein Fall von „das Gl\u00fcck beg\u00fcnstigt die Tapferen“: Die gro\u00dfe Bereinigung der Risikom\u00e4rkte und die Ma\u00dfnahmen der Zentralbanken haben zu bedeutenden Renditeunterschieden innerhalb der Welt der festverzinslichen Wertpapiere gef\u00fchrt.<\/p>\n

Das unten stehende Diagramm stellt die schlechteste Rendite der SPDR US, Euro, UK sowie Emerging Market (EM) Fixed Income Range im Vergleich zur Laufzeit dar. Dies zeigt sehr deutlich, dass Zinssenkungen und Anleihek\u00e4ufe durch die Zentralbanken in Verbindung mit der Pr\u00e4ferenz der Anleger f\u00fcr sichere Anlagen die Renditen der meisten Staatsanleihen gegen Null gedr\u00fcckt haben.<\/p>\n

Die Zentralbanken werden weiterhin Anleihen kaufen, aber aus Anlegerperspektive scheint das Aufw\u00e4rtspotenzial von Kapital- oder Kursgewinnen begrenzt zu sein. Umgekehrt haben Bef\u00fcrchtungen hinsichtlich der Solvenz und Liquidit\u00e4t die Renditen von Unternehmenspapieren mit Sub-Investment-Grade-Rating und die Renditen von EM-Schuldtiteln deutlich nach oben getrieben. Ein paar Beobachtungen stechen hervor:<\/p>\n

Staatsanleihenfonds m\u00f6gen ein guter Ort sein, um den Sturm zu \u00fcberstehen, aber es wird schwierig sein, aus ihnen l\u00e4ngerfristig sinnvolle Ertr\u00e4ge zu erzielen.<\/span><\/strong> Beruhigtere M\u00e4rkte werden daher wahrscheinlich dazu f\u00fchren, dass die Anleger nach ertragreicheren Anlagen greifen.<\/p>\n

Die Renditechancen aus dem Eingehen zus\u00e4tzlicher Laufzeitrisiken sind im Vergleich zu einem steigenden Kreditrisiko begrenzt.<\/p>\n

\"29-04-20<\/a><\/p>\n

F\u00fcr Investoren bedeutet der Wechsel\u00a0 in kurzfristige Investment-Grade- (IG) Anleihen eine wesentliche Erh\u00f6hung der Renditen gegen\u00fcber Staatsanleihen, aber das Risiko kann begrenzt werden.<\/strong> <\/span>Der Fonds, der die h\u00f6chsten laufzeitbereinigten Renditen (yield to worst\/duration) bieten kann, ist der SPDR Bloomberg Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF. Das Risiko wird durch die folgenden Faktoren begrenzt:<\/p>\n

– Die Duration des Fonds betr\u00e4gt lediglich 1,49. Kursverluste bei einem Renditeanstieg von 100 Basispunkten werden also immer noch durch die schlechteste Rendite von \u00fcber 2% ausgeglichen.<\/p>\n

– Die Fed kauft derzeit IG-Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von bis zu 5 Jahren auf, so dass Marktverwerfungen wie im M\u00e4rz weitaus unwahrscheinlicher sind.<\/p>\n

– Das Risiko innerhalb des Fonds ist begrenzt: 62% der Anleihen haben ein Rating von A oder h\u00f6her und nur 3,25% sind aus dem Energiebereich (eine aktuelle Sorge angesichts des niedrigen \u00d6lpreises)<\/p>\n

Der SPDR Bloomberg Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF ist mit Renditen von derzeit mehr als 9% das herausragende Produkt.<\/strong><\/span> Nat\u00fcrlich liegen die Anleihen unter Investment Grade und haben daher ein h\u00f6heres Ausfallrisiko. Abgesehen davon sind die Fondsrisiken durch einige der gleichen Faktoren begrenzt wie beim Short Corporate Fund:<\/p>\n

– Die kurze\u00a0 Duration des Fonds von 2,22 Jahren bedeutet begrenzte Kursverluste, wenn die Renditen zu steigen beginnen.<\/p>\n

– Die au\u00dfergew\u00f6hnliche laufende Rendite des Fonds ist ein starker Ausgleich f\u00fcr Verluste.<\/p>\n

– Die Fed kauft auch hochverzinsliche Anleihen. Die Einzelheiten dar\u00fcber, was die Zentralbank kaufen wird, bleiben etwas d\u00fcnn, aber sicherlich scheinen IG-Anleihen, die k\u00fcrzlich herabgestuft wurden, das Hauptziel zu sein. Dies d\u00fcrfte als Bremse f\u00fcr den Wert der \u201efallen angels\u201c wirken, die auf den Hochzinsmarkt treffen. Die Fed hat auch angek\u00fcndigt, dass sie Hochzins-ETFs kaufen wird, was den Markt ebenfalls bis zu einem gewissen Grad unterst\u00fctzen d\u00fcrfte.<\/strong><\/p>\n

Quelle: ETFWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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