Weltwirtschaft d\u00fcrfte 2019 um 3,9% wachsen…..<\/p>\n
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Stefan Kreuzkamp<\/strong><\/p>\n Aktien weiter mit Luft nach oben, Technologiewerte bleiben Favorit<\/p>\n Floater und Schwellenl\u00e4nderanleihen attraktiv <\/p>\n Die DWS rechnet trotz der gegenw\u00e4rtigen Spannungen zwischen den USA und China nicht mit einer Eskalation des Handelskonflikts und erwartet vor diesem Hintergrund auf Sicht der kommenden zw\u00f6lf Monate eine weiter wachsende Weltwirtschaft. \u201eBislang preisen die M\u00e4rkte lediglich einen Handelskonflikt und keinen Handelskrieg ein. Diesem Urteil schlie\u00dfen wir uns an.\u201c, sagte Chef-Anlagestratege Stefan Kreuzkamp bei der Vorstellung des Kapitalmarktausblicks des Verm\u00f6gensverwalters in Frankfurt.<\/strong> Historisch betrachtet seien Handelskonflikte vor\u00fcbergehender Natur, w\u00fcrden bilateral ausgetragen und kosteten in der Regel rund 25 Basispunkte des globalen Bruttoinlandsprodukts.<\/p>\n Demgegen\u00fcber werde ein Handelskrieg multilateral, von mehreren L\u00e4ndern gef\u00fchrt und w\u00fcrde mit 125 bis 150 Basispunkten des Bruttoinlandsprodukts zu Buche schlagen. \u201eDas w\u00fcrde letztlich das Zerbrechen des WTO-Systems bedeuten und viele g\u00e4ngige Prognosen hinf\u00e4llig machen\u201c, so Kreuzkamp. Mit Blick auf die weitere Entwicklung in Italien merkte er an, dass die DWS zwar mit einer Abstufung der Bonit\u00e4t rechne, aber nicht davon ausgehe, dass das Land den Investment-Grade-Status verlieren werde.<\/p>\n Rezession nicht in Sicht<\/strong><\/p>\n Vor diesen Hintergr\u00fcnden prognostizierte Kreuzkamp f\u00fcr das Jahr 2019 das zehnte Jahr in Folge ein synchron \u00fcber die Regionen verteiltes Wachstum der Weltwirtschaft, das sich im Schnitt auf 3,9% belaufen werde. F\u00fcr die USA stellte er eine von fiskalischen Stimuli getriebene Zunahme um 2,4% in Aussicht und f\u00fcr den Euroraum einen Anstieg um 1,9%. In China werde sich die Wirtschaftsleistung um 6,3% erh\u00f6hen, w\u00e4hrend sich das Gesch\u00e4ftsmodell des Landes weiter von der Fertigung hin zum Verbrauch verlagere. \u201eWir sind zwar in der sp\u00e4ten Phase des Konjunkturzyklus, aber eine Rezession ist nicht in Sicht\u201c, fasste er zusammen.<\/p>\n Gleichzeitig werde die Inflation wohl nur leicht anziehen. In den Vereinigten Staaten etwa sorgten Globalisierung, Digitalisierung und die Zur\u00fcckhaltung der krisenerfahrenen Besch\u00e4ftigten bei den Lohnforderungen f\u00fcr nur sehr moderat steigende durchschnittliche Stundenl\u00f6hne. Vor diesem Hintergrund sei f\u00fcr 2019 mit drei weiteren Zinsanhebungen durch die Fed bis auf 3,0% zu rechnen. F\u00fcr die EZB prognostizierte Kreuzkamp die erste Zinsanhebung seit 2011 f\u00fcr das vierte Quartal des kommenden Jahres.<\/p>\n Immer noch Renditechancen an den Anleihem\u00e4rkten<\/strong><\/p>\n \u201eDie fetten Jahre sind zwar vorbei\u201c, sagte dann auch Bill Chepolis, Leiter des Rentengesch\u00e4fts der DWS in Europa.<\/strong> Jedoch gibt es abseits der Staatsanleihen vieler Industriestaaten noch interessante Papiere. Attraktive Anlagem\u00f6glichkeiten w\u00fcrden in einem solchen Umfeld beispielsweise variabel verzinste Schuldtitel bieten. Dar\u00fcber hinaus besitze der Greenback das Potenzial, zum Euro zumindest zwischenzeitlich weiter bis in den Bereich von 1,10 zu steigen, weshalb Investoren das Halten von Dollar-Instrumenten ohne W\u00e4hrungsabsicherung erw\u00e4gen sollten. Als weitere Anlageidee nannte Chepolis Anleihen aus Schwellenl\u00e4ndern, die selbst w\u00e4hrungsgesichert noch attraktiv seien. \u201eAllerdings sollten Investoren darauf achten, ob die Wirtschaft eines Schwellenlandes wom\u00f6glich nur von einem einzigen Rohstoff abh\u00e4ngt\u201c, sagte er.<\/p>\n Aktienm\u00e4rkte: Zenit \u00fcberschritten, aber weiter Potenzial<\/strong><\/p>\n Thomas Sch\u00fcssler, Co-Leiter des globalen Aktiengesch\u00e4fts, betonte, dass die B\u00f6rsen noch weiteres Potenzial h\u00e4tten.<\/strong> Zwar sei der Zenit des Gewinnwachstums besonders in den Vereinigten Staaten \u00fcberschritten. Allerdings sollte die immer noch zu erwartende Zunahme der Gewinne um 7% bis 8% ausreichen, die Kurse weiter nach oben zu ziehen. Zus\u00e4tzliche Unterst\u00fctzung komme in den Vereinigten Staaten von den Aktienr\u00fcckkaufprogrammen, die aus repatriiertem Auslandsgewinnen der Unternehmen finanziert w\u00fcrden. Als seine Favoriten nannte er US-Technologiewerte. \u201eDiese Aktien haben die B\u00f6rsen in den Vereinigten Staaten getrieben und dieser Trend einer Outperformance der Growth-Werte sollte anhalten. Denn es handelt sich dabei nicht mehr um die Dotcoms des Jahres 2000, sondern um globale Gewinner mit starken freien Cash-flows\u201c, so Sch\u00fcssler. Dar\u00fcber hinaus sollten vor allem die US-Finanzaktien von steigenden Zinsen profitieren.<\/p>\n Volatilit\u00e4t gestiegen, taktischeres Handeln erforderlich<\/strong><\/p>\n F\u00fcr Christian Hille, Leiter Multi Asset, wird die R\u00fcckkehr der Volatilit\u00e4t auf Sicht der kommenden zw\u00f6lf Monate ein Charakteristikum der Kapitalm\u00e4rkte werden. So habe der S&P-500-Index im vergangenen Jahr an gerade einmal acht Handelstagen mehr als 1% gewonnen oder verloren. \u201eIn diesem Jahr hat sich dieses Bild grundlegend ge\u00e4ndert\u201c, so Hille. Daher sei sehr viel taktischeres Handeln gefordert. Mit Blick auf die Asset Allokation sei in dieser sp\u00e4ten Phase des Zyklus der Rohstoffsektor interessant. \u201eSo deuten die Fundamentaldaten im \u00d6lmarkt auf eine nachhaltige Preiserholung hin, die vom Schwung der Weltwirtschaft, beschr\u00e4nkten Reservekapazit\u00e4ten und gestiegenen geopolitischen Risiken getragen werden d\u00fcrfte\u201c, sagte Hille. Dar\u00fcber hinaus zeige die Historie, dass sich Rohstoffe in einem sp\u00e4tzyklischen Szenario mit steigenden Zinsen tendenziell besser als Aktien und Anleihen entwickeln w\u00fcrden.<\/p>\n Zw\u00f6lf-Monats-Prognosen im \u00dcberblick<\/strong><\/p>\n Wirtschaftswachstum 2019<\/strong><\/p>\n<\/td>\n EU +1,9%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n USA +2,4%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n China +6,3%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n Welt +3,9%<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n Leitzins<\/p>\n<\/td>\n USA 2,50-2,75%<\/p>\n<\/td>\n EZB 0%<\/p>\n<\/td>\n Euro \/ Dollar<\/p>\n<\/td>\n 1,15<\/p>\n<\/td>\n Inflation<\/p>\n<\/td>\n Eurozone 1,7 %<\/p>\n<\/td>\n USA 2,0%<\/p>\n<\/td>\n Aktienindizes<\/p>\n<\/td>\n Dax: 13500 Punkte<\/p>\n<\/td>\n S&P 500: 2900 Punkte<\/p>\n<\/td>\n Rohstoffe<\/p>\n<\/td>\n Gold: 1290 USD<\/p>\n<\/td>\n \u00d6l (WTI): 60 USD<\/p>\n<\/td>\n Anleihenrendite<\/p>\n<\/td>\n Zehnj\u00e4hrige US-Staatsanleihen: 3,25%<\/p>\n<\/td>\n Zehnj\u00e4hrige deutsche Staatsanleihen: 0,8%<\/p>\n<\/td>\n Source: ETFWorld<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Weltwirtschaft d\u00fcrfte 2019 um 3,9% wachsen…..<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":16520,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[55],"tags":[152,155,156],"class_list":["post-14799","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyses-analyses1","tag-dws","tag-kreuzkamp","tag-marktausblick"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14799","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14799"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14799\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16520"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14799"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14799"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14799"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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