{"id":14280,"date":"2017-07-23T22:00:00","date_gmt":"2017-07-23T22:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2017\/07\/23\/wisdomtree-wie-man-echte-smart-beta-strategien-identifiziert\/"},"modified":"2017-07-23T22:00:00","modified_gmt":"2017-07-23T22:00:00","slug":"wisdomtree-wie-man-echte-smart-beta-strategien-identifiziert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wisdomtree-wie-man-echte-smart-beta-strategien-identifiziert\/","title":{"rendered":"WisdomTree: Wie man echte Smart-Beta-Strategien identifiziert"},"content":{"rendered":"

Smart Beta ist keine einzelne Strategie \u2013 es handelt sich dabei um eine Vielzahl an ma\u00dfgeschneiderten Optionen, aus denen Investoren w\u00e4hlen k\u00f6nnen…..<\/p>\n

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von Nizam Hamid
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Transparenz und Wissen sind entscheidend, wenn es gilt, die passenden Smart-Beta-Ans\u00e4tze zu identifizieren.<\/p>\n

Exchange Traded Funds gewinnen in Europa an Dynamik, und dies d\u00fcrfte auf absehbare Zeit auch so bleiben. Smart Beta macht rund 20 % des globalen, 4,1 Billionen USD schweren ETF-Markts aus1. Trotz der zunehmenden Beliebtheit von Smart Beta, sollten die innerhalb der unterschiedlichen Smart-Beta-Strategien vorhandenen Nuancen genauer untersucht werden.<\/p>\n

Erstens handelt es sich bei Smart Beta nicht um eine einzelne Strategie, sondern um einen Oberbegriff, der eine Vielzahl an Strategien \u2013 von einfach bis komplex \u2013 in sich vereint. Zweitens sind Smart-Beta-Strategien regelbasiert, d. h. bei ihnen wird versucht, auf systematische Weise bessere risikoadjustierte Renditen zu erzielen. Der Unterschied zwischen Smart-Beta-Fonds liegt in der Art und Weise, auf die bestimmte Wertpapiere oder Investmentziele f\u00fcr jeden Fonds ausgew\u00e4hlt und gewichtet werden.<\/p>\n

Einige der Smart-Beta-Strategien, die zurzeit die Aufmerksamkeit auf sich ziehen, sind in Tabelle 1 aufgelistet. In jeder dieser Kategorien wird eine Reihe an Produkten angeboten \u2013 von solchen, die nach einem einzigen Faktor wie etwa Dividenden gewichtet werden, zu solchen, bei denen der Schwerpunkt innerhalb eines einzelnen ETFs auf mehreren Faktoren beruht.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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Tabelle 1: Das Angebot an Smart-Beta-Strategien<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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Smart-Beta-Strategien<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

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Beschreibung<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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Fundamental gewichtete Indizes<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

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Die Komponenten werden ausgew\u00e4hlt, um ein breit angelegtes Engagement auf einem Aktienmarkt bereitzustellen, doch die Unternehmen werden nach fundamentalen Faktoren wie Gesamtdividenden oder \u2011ertr\u00e4ge gewichtet.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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Gleichgewichtete Indizes<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

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Die Komponenten basieren auf etablierten Indizes wie dem S&P 500, werden jedoch gleich gewichtet, sodass alle Komponenten bei der Anpassung dieselbe Gewichtung aufweisen.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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Faktorbasierte Indizes<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

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Die Komponenten werden basierend auf einem oder mehreren Fundamentalfaktoren ausgew\u00e4hlt und gewichtet.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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Indizes mit geringer Volatilit\u00e4t<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

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Die Komponenten werden ausgew\u00e4hlt, weil sie sich durch eine niedrigere Volatilit\u00e4t auszeichnen als der allgemeine Aktienmarkt und\/oder werden auf der Grundlage ihrer historischen Volatilit\u00e4t gewichtet.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

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Einige Investoren glauben, dass Smart-Beta-Strategien nur deshalb so gut abschneiden, weil Geld in sie geflossen ist. Mit anderen Worten: Die Renditen seien auf die Beliebtheit unter den Investoren zur\u00fcckzuf\u00fchren, wodurch die Bewertungen nach oben getrieben worden seien. Wir halten dies angesichts des kurzen Bestehens von Smart Beta und des relativ geringen Investmentumfangs f\u00fcr unwahrscheinlich. Dies k\u00f6nnte allerdings bei traditionelleren, nach der Marktkapitalisierung gewichteten Indizes der Fall sein, bei denen auf Kursanstiege bei Aktien eine h\u00f6here Gewichtung der jeweiligen Aktien folgt. Dies steht im Gegensatz dazu, wie wir hier bei WisdomTree Unternehmen in unseren fundamentalen ETFs gewichten \u2013 n\u00e4mlich nach ihrer j\u00e4hrlichen Bardividende im Rahmen einer propriet\u00e4ren Methodik, genannt Dividend Stream\u00ae2.  <\/p>\n

Wir tun dies, weil wir der Ansicht sind, dass Dividenden die objektivste Messgr\u00f6\u00dfe f\u00fcr die Gesundheit, den Wert und die St\u00e4rke der Bilanz eines Unternehmens sind. Deshalb dient diese Gewichtung als Grundlage f\u00fcr die meisten unserer europ\u00e4ischen ETFs. Und da Aktien im Rahmen von Smart-Beta-Strategien \u00fcberbewertet oder nicht mehr f\u00fcr die entsprechenden Faktoren repr\u00e4sentativ sein k\u00f6nnten, passen wir sie j\u00e4hrlich an den fundamentalen Wert an.<\/p>\n

Viele Wege f\u00fchren nach Rom<\/p>\n

Letztendlich sind Transparenz und Wissen f\u00fcr den zuk\u00fcnftigen Erfolg von Smart-Beta-ETFs entscheidend. Deshalb m\u00fcssen Investoren die Smart-Beta-Strategien verschiedener Anbieter genau unter die Lupe nehmen: Wie lautet der Ansatz, worin wird investiert, werden vorhandene Investments erg\u00e4nzt und um welche Art von Engagement handelt es sich? Es kann in der Tat zur Herausforderung werden, das gesamte Angebot zu durchschauen. Beim Identifizieren von echten Smart-Beta-Strategien, sollten Anleger unserer Meinung nach auf Folgendes achten:<\/p>\n

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  • regelbasierte, wiederholbare Methodik, die ein breit angelegtes, repr\u00e4sentatives Engagement f\u00fcr eine Anlageklasse bietet<\/li>\n
  • alternative Gewichtungsmethoden, die eine umfassende Investitionskapazit\u00e4t erlauben<\/li>\n
  • hohe Korrelationen zu etablierten Benchmarks<\/li>\n
  • vorhandener Track Record \u2013 absolut und risikoadjustiert<\/li>\n
  • regelm\u00e4\u00dfiges Rebalancing<\/li>\n<\/ul>\n

    1 Quelle: Morningstar, Stand: 31.07.2017.<\/p>\n

    2 Der Dividend Stream ist die Summe der Bardividenden aller Konstituenten des Indexes. Die Gewichtung eines Unternehmens im Index definiert sich durch die Bardividende als Anteil am Dividend Stream.<\/p>\n

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    Quelle: ETFWorld<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n

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