{"id":13117,"date":"2014-08-04T08:00:00","date_gmt":"2014-08-04T08:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2014\/08\/04\/ubs-immobilienblasenindex-weiterhin-auf-seitwaertskurs\/"},"modified":"2014-08-04T08:00:00","modified_gmt":"2014-08-04T08:00:00","slug":"ubs-immobilienblasenindex-weiterhin-auf-seitwaertskurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/ubs-immobilienblasenindex-weiterhin-auf-seitwaertskurs\/","title":{"rendered":"UBS Immobilienblasenindex weiterhin auf Seitw\u00e4rtskurs"},"content":{"rendered":"

Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index steht nach leichter Zunahme bei 1,24. Der anhaltende Trend zur Versch\u00e4rfung der regulatorischen Vorschriften zur Hypothekarvergabe dr\u00fcckt sp\u00fcrbar auf die Preise f\u00fcr Wohnimmobilien und d\u00e4mpft die Zukunftsaussichten. ……..<\/p>\n

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Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index stand im 2. Quartal 2014 praktisch unver\u00e4ndert bei 1,24 in der Risikozone. Gegen\u00fcber dem Vorquartal stieg der Index geringf\u00fcgig um 0,02 Punkte. Die Risiken auf dem Immobilienmarkt haben damit seit einem Jahr nicht mehr signifikant zugenommen. Dies ist nicht selbstverst\u00e4ndlich, denn das Umfeld f\u00fcr Immobilien war im laufenden Jahr soweit hervorragend: Die langfristigen Zinsen haben sich seit Jahresbeginn halbiert, die Zuwanderung h\u00e4lt sich auch nach Annahme der Masseneinwanderungsinitiative auf dem hohen Niveau der Vorjahre und auch die Konjunktur l\u00e4uft gut.<\/p>\n

Dass die Preise f\u00fcr Wohnimmobilien im Jahresvergleich trotz diesem Wirtschaftsumfeld gerade noch um 2 Prozent anstiegen, kann als Erfolg f\u00fcr die bisher getroffenen h\u00e4rteren Eigenkapitalvorschriften bei der Hypothekarvergabe gewertet werden. Da rund 40 Prozent der Neuausleihungen gem\u00e4ss Erhebungen der SNB die 5-Prozent-Tragbarkeitsnormen (Zinskosten bei einem Zinssatz von 5 Prozent d\u00fcrfen einen Drittel des Bruttolohns nicht \u00fcbersteigen) nicht erf\u00fcllen k\u00f6nnen, wird klar, dass \u00fcber eine Versch\u00e4rfung der Tragbarkeitsnormen der Wohnimmobilienmarkt stark beeinflussbar ist. Damit d\u00fcrften auch die per 1. September 2014 g\u00fcltigen neuen Selbstregulierungsvorschriften der Banken (lineare Amortisation der Hypothekarschuld auf zwei Drittel des Belehnungswertes in 15 Jahren, Niederstwertprinzip bei der Bewertung von Liegenschaften, Solidarschuldnerschaft als Voraussetzung zur Anrechenbarkeit von Zweiteinkommen) die Preiswachstumsraten zus\u00e4tzlich d\u00e4mpfen.<\/p>\n

Die Schweiz wird mit jeder weiteren Massnahme mehr und mehr zum Experimentierfeld, ob die Feinsteuerung des Immobilienmarkts \u00fcber Vorschriften zur Hypothekarvergabe des Bankensektors gelingen kann. Der Regulator hat eine glaubw\u00fcrdige Bedrohungskulisse aufgebaut, dass bei einer neuerlichen Beschleunigung der Preis- und Verschuldungsdynamik die Regulierungsschraube weiter angezogen wird. Preiswachstumsraten von schweizweit durchschnittlich gegen 5 Prozent j\u00e4hrlich wie in den Boom-Jahren 2008 bis 2011 d\u00fcrften damit trotz guten Wirtschaftsdaten bis auf weiteres Geschichte sein. Sollten sich die makro\u00f6konomischen Rahmenbedingungen jedoch wider Erwarten verschlechtern und auch die Immobilienpreise fallen, so bleibt offen, ob die regulatorischen H\u00fcrden wieder rechtzeitig abgeschafft werden k\u00f6nnen.<\/p>\n

Die regionalen Risiken bleiben unver\u00e4ndert. Hohe Preissteigerungen bei Eigentumswohnungen von \u00fcber 4 Prozent wurden in der S\u00fcdschweiz und der Nordwestschweiz beobachtet. Am Genfersee und in Z\u00fcrich bleiben die Wohnungspreise hingegen unter Druck, was angesichts der hohen Bewertung aber keine Entwarnung signalisiert.<\/p>\n

UBS Swiss Real Estate Bubble Index \u2013 2. Quartal 2014<\/p>\n

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Methodik
Gem\u00e4ss Definition kann der Index in Abh\u00e4ngigkeit des aktuellen Wertes folgende f\u00fcnf nach Risiken aufsteigend geordneten Stufen einnehmen: Baisse, Balance, Boom, Risiko und Blase. Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index setzt sich aus den folgenden sechs Subindizes zusammen: Verh\u00e4ltnis von Kauf- zu Mietpreisen, Verh\u00e4ltnis von Hauspreisen zum Haushaltseinkommen, Entwicklung von Hauspreisen zur Inflation, Verh\u00e4ltnis von Hypothekarverschuldung zum Einkommen, Verh\u00e4ltnis von Baut\u00e4tigkeit zum Bruttoinlandprodukt (BIP) sowie Anteil der gestellten Kreditantr\u00e4ge f\u00fcr zur Vermietung vorgesehene Liegenschaften zu Total der Kreditantr\u00e4ge von UBS Privatkunden.<\/p>\n

Auswahl der Gefahren- und Monitoring-Regionen<\/p>\n

Unsere Auswahl der Gefahrenregionen ist gekoppelt an den Stand des UBS Swiss Real Estate Bubble Index und basiert auf einem mehrstufigen Selektionsverfahren basierend auf regionalen Bev\u00f6lkerungs- und Immobilienpreisdaten.<\/p>\n

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Regionale Gefahrenkarte \u2013 2. Quartal 2014<\/p>\n

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Quelle: ETFWorld.ch<\/p>\n

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