{"id":12879,"date":"2013-11-13T07:00:00","date_gmt":"2013-11-13T07:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2013\/11\/13\/umfeld-fuer-alternative-anlagen-hellt-sich-2014-auf\/"},"modified":"2013-11-13T07:00:00","modified_gmt":"2013-11-13T07:00:00","slug":"umfeld-fuer-alternative-anlagen-hellt-sich-2014-auf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/umfeld-fuer-alternative-anlagen-hellt-sich-2014-auf\/","title":{"rendered":"Umfeld f\u00fcr alternative Anlagen hellt sich 2014 auf"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span><\/strong>Neue Chancen f\u00fcr alternative fundamental orientierte Manager ….<\/p>\n

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Fabrice Cuchet – Dexia Asset Management<\/p>\n

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An der 13. Alternative Investment Roadshow prognostiziert Dexia Asset Management (Dexia AM)  f\u00fcr das Alternative Asset Management eine neue Phase. Sie  d\u00fcrfte  eine Regulierungspause, neue Ertragsbedingungen mit weniger Liquidit\u00e4t in den M\u00e4rkten und m\u00f6glicherweise Zinsanspannungen  bringen. In diesem Umfeld werden sich alternative Investments erst recht als wichtige Diversifikationsinstrumente bew\u00e4hren. <\/strong>
Nach Meinung von Dexia AM haben die regulatorischen Ver\u00e4nderungen der vergangenen Jahre die Alternative Investment-Branche gest\u00e4rkt. Das zeigen  die neuen Rekordhochs beim verwalteten Verm\u00f6gen und der kontinuierlich steigende Anteil institutioneller Investoren  am  verwalteten Verm\u00f6gen der Hedgefonds-Industrie. Hielten die institutionellen Anleger 2007  lediglich 47%, so sind es heute rund 66%.  Ausserdem hat  sich  innerhalb der alternativen Anlagen  die Angebotsstruktur ver\u00e4ndert: Demnach ist der Anteil der Fonds mit Anteilen, die  innert maximal einer Woche liquidiert werden k\u00f6nnen, von 2%  per Ende 2007  auf 30% im Jahr 2013 gestiegen. Das Angebot ist damit diversifizierter geworden. Dies zeigt auch  der von 41%  auf 27% gesunkene Marktanteil der Equity Hedge-Strategien.
 
Ende der regulatorischen und politischen Eingriffe<\/strong>
Dexia AM trat schon seit 2009 f\u00fcr eine strengere Regulierung und mehr Transparenz  im alternativen Anlagebereich  ein. Nun erwartet das Unternehmen eine  Regulierungspause.  \u201eNach der Regulierungsflut der letzten Jahre sind wir nun in eine Umsetzungsphase eingetreten. Das betrifft sowohl die neue AIFM-Richtlinie f\u00fcr nicht UCITS-konforme Fonds als auch die neuen Clearinganforderungen f\u00fcr OTC-Derivate gem\u00e4ss  der EMIR-Verordnung\u201c, sagt  Fabrice Cuchet, Mitglied des Exekutivausschusses von Dexia AM und Leiter Alternatives Management. \u201eDiese Phase ist nicht zu untersch\u00e4tzen und erfordert von den Asset  Management-Gesellschaften  hohe Investitionen und strategische Entscheidungen.\u201c  Dexia AM, ein f\u00fchrender Anbieter regulierter und teilweise UCITS-konformer alternativer Investmentfonds, hat sich f\u00fcr eine Doppelzulassung seiner franz\u00f6sischen, belgischen  und luxemburgischen Asset Management-Gesellschaften als UCITS und AIFM entschieden und wird in den ersten Monaten des Jahres 2014 seine AIFM-Zulassungsunterlagen einreichen.
Zwischen 2008 und Juli 2012 bestimmten politische Unsicherheiten das Marktgeschehen, und trotz der letztlich positiven Ergebnisse musste man oft zittern. Fabrice Cuchet unterstreicht: \u201eSeit 2002 ist der Weltaktienmarkt sechs Mal um \u00fcber 10% gefallen. F\u00fcnf dieser R\u00fcckg\u00e4nge wurden zwischen 2008 und 2012 verzeichnet, also jedes Jahr einer! In solchen Situationen werden alternative Manager aktiv: Sie bauen Risiken ab, um das Kapital zu erhalten  und verpassen logischerweise die darauf folgende, oft sehr schnelle Erholung risikobehafteter Wertpapiere.\u201c  
 
Alternative Anlagen bleiben mehr denn je wichtige Diversifikationsinstrumente<\/strong>
Die scheinbar entt\u00e4uschenden Ergebnisse der Branche sind aber zu relativieren. In Wirklichkeit sind sie nicht anders als fr\u00fcher. So ist der Mehrertrag alternativer Investments gegen\u00fcber dem risikolosen Zins im Zeitablauf stabil geblieben. Seit 2002 betr\u00e4gt er jedes Jahr etwa drei bis vier Prozentpunkte. Die F\u00e4higkeit alternativer Manager, Mehrertr\u00e4ge zu erwirtschaften, ist also in den letzten Jahren keineswegs gesunken.<\/p>\n

\"13112013\"
F\u00fcr 2014 ist Fabrice Cuchet  positiv gestimmt:  \u201eSeit der Intervention von Mario Draghi im Juli 2012 haben sich  die systemischen Risiken  reduziert. Infolgedessen  d\u00fcrften  die M\u00e4rkte wieder haupts\u00e4chlich von den Fundamentaldaten bestimmt werden. Davon  werden  \u00fcberzeugungsbasierte sowie alternative Manager profitieren.“ 
Trotzdem bleiben einige Dinge ungewiss, insbesondere das Timing, das Tempo und die St\u00e4rke des sich abzeichnenden Zinsanstiegs. Doch Fabrice Cuchet  beruhigt:  \u201eIn der Vergangenheit waren steigende Langfristzinsen gut f\u00fcr alternative Investments. In den letzten 20 Jahren gab es acht Perioden, in denen die amerikanischen Langfristzinsen um \u00fcber einen Prozentpunkt gestiegen sind, und jedes Mal haben sich die Hedgefonds sehr gut entwickelt.\u201c Alternative Investmentfonds sind in Phasen erh\u00f6hter Zinsunsicherheit also f\u00fcr die Anleger sehr attraktiv. <\/p>\n

\"13112013\u201eWir haben die gr\u00f6ssten Unsicherheiten ganz oder teilweise hinter uns und treten in eine neue Phase ein. Sie bringt wahrscheinlich eine  Regulierungspause, neue Ertragsbedingungen mit weniger Liquidit\u00e4t in den M\u00e4rkten und m\u00f6glicherweise Zinsanstiege. In dieser neuen Phase werden sich alternative Investments zweifellos als wichtiges Diversifikationsinstrument in einem Portfolio bew\u00e4hren“, fasst Fabrice Cuchet zusammen.
Quelle: ETFWorld – Dexia AM<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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