{"id":12668,"date":"2013-06-04T05:00:00","date_gmt":"2013-06-04T05:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2013\/06\/04\/sc-juni-2013-etwas-vom-gas-gehen\/"},"modified":"2013-06-04T05:00:00","modified_gmt":"2013-06-04T05:00:00","slug":"sc-juni-2013-etwas-vom-gas-gehen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/sc-juni-2013-etwas-vom-gas-gehen\/","title":{"rendered":"SC – Juni 2013 : Etwas vom Gas gehen"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span>Nachdem viele wichtige Aktienm\u00e4rkte im vergangenen Monat H\u00f6chstst\u00e4nde erreicht hatten, wurden durch eher schwache wirtschaftliche Fr\u00fchindikatoren Gewinnmitnahmen ausgel\u00f6st. Auch wir nehmen den Fuss etwas vom Gas und reduzieren das \u00dcbergewicht bei amerikanischen Aktien, um tempor\u00e4re Schw\u00e4chephasen nutzen zu k\u00f6nnen. Das \u00dcbergewicht bei europ\u00e4ischen Aktien wird beibehalten.<\/span> <\/span>……<\/p>\n

<\/p>\n

\n
\n

Juni  2013<\/span> Swisscanto Investment Update<\/p>\n<\/p><\/div>\n

\n<\/div>\n

Weltweit entwickeln sich die Volkswirtschaften weiterhin sehr unterschiedlich. In den USA werden die Erwartungen erf\u00fcllt; Arbeitsmarktentwicklung und Konsumentenstimmung sind sogar etwas besser als erwartet. Das l\u00f6ste Diskussionen um ein vorzeitiges Ende der extrem lockeren US-Geldpolitik und der umfangreichen Treasury-K\u00e4ufe durch das Fed aus. Wir sind der Ansicht, dass das Fed sein „Quantitative Easing“ bis ins Jahr 2014 hinein fortsetzen wird und den Ausstieg aus seinem Kaufprogramm mit marktgerechter Kommunikation vorsichtig vorbereiten wird.<\/span><\/p>\n

In Europa bewegt sich etwas<\/span><\/strong>
Die Eurozone befindet sich zwar noch in der Rezession, aber es gibt inzwischen Lichtblicke. Der wichtigste: Die Leistungsbilanz der Eurozone ist inzwischen markant positiv. Wichtig f\u00fcr Kapitalm\u00e4rkte: An Spanien ist der Kelch einer Herabstufung der Staatsschulden auf das Niveau von Hochzinsanleihen mit grosser Wahrscheinlichkeit vor\u00fcbergegangen \u2013 da haben die Rating-Agenturen sich ganz offensichtlich politischem Druck gebeugt. Aus China kamen wieder etwas schw\u00e4chere Wirtschaftsindikatoren; wir gehen davon aus, dass die marktg\u00e4ngige Wachstumserwartung f\u00fcr dieses Jahr (+7,9 Prozent) etwas zu hoch angesiedelt ist. Die Neueinsch\u00e4tzung des chinesischen Wachstums belastet derzeit den gesamten Rohstoffsektor sowie die klassischen Rohstoffw\u00e4hrungen. In Japan werden mit den umfangreichen Stimulierungsmassnahmen der Notenbank sowohl am Aktienmarkt als auch bei der W\u00e4hrung kurzfristig die gew\u00fcnschten Effekte erzielt. Mit nachhaltigen Wirkungen rechnen wir eher nicht.<\/p>\n

Die „grosse Rotation“ steht noch aus<\/strong>
Angesichts des Niedrigzinsumfelds wird immer \u00f6fter die Erwartung formuliert, es werde eine „grosse Rotation“ von Anleihen zu Aktien geben \u2013 oder diese sei bereits in Gang gekommen. Tats\u00e4chlich verzeichneten erstklassige Staatsanleihen zuletzt sp\u00fcrbare Kursverluste. Ob es sich dabei bereits um die vielbeschworene grosse Zinswende handelt, bleibt abzuwarten. Erneute Unsicherheiten wie beispielsweise ein unerwarteter Entscheid des deutschen Verfassungsgerichts am 12. Juni zum Thema „Das Anleihenkaufprogramm der Europ\u00e4ischen Zentralbank“ k\u00f6nnten wieder f\u00fcr die Nachfrage nach sicheren Staatsanleihen sorgen.<\/span><\/p>\n

Unternehmensanleihen hoch bewertet<\/span><\/strong>
Swisscanto vertritt nach wie vor die Ansicht, dass es bei Anleihen mittelfristig zu Kursverlusten kommen wird. Der am Markt erwartete markante Schwenk in Richtung Aktien liess sich anhand messbarer Kapitalfl\u00fcsse allerdings noch nicht best\u00e4tigen. Als Alternative zu erstklassigen Staatsanleihen wurden nach wie vor Anleihen der europ\u00e4ischen Peripherie, Unternehmensanleihen und Emerging-Markets-Anleihen bevorzugt. Als Folge dieser anhaltend hohen Nachfrage, die bisher nicht abebbt, sind inzwischen vor allem Unternehmensanleihen hoch bewertet. Eigentlich w\u00e4re hier eine Reduzierung bestehender \u00dcbergewichte auf eine neutrale Position geboten. Angesichts des fortdauernden Nachfrage\u00fcberhangs sehen wir davon bisher noch ab.<\/span><\/p>\n

Dividendenstrategien k\u00f6nnen von Rotation profitieren
<\/span><\/strong>Nach den Kursanstiegen der vergangenen Monate ist die Unterbewertung europ\u00e4ischer Aktien nicht mehr stark ausgepr\u00e4gt. Daf\u00fcr haben die Aktienm\u00e4rkte aus technischer Sicht R\u00fcckendeckung bekommen. Deshalb behalten wir unser \u00dcbergewicht bei europ\u00e4ischen Aktien bei. Wer sich im Rahmen der Abkehr von \u00fcberbewerteten Staatsanleihen bisher vor einem Einstieg in Aktien gescheut hat, f\u00fcr den bieten Dividendenstrategien, die ihren Fokus nicht nur auf hohe Dividendenrenditen, sondern auch auf Stabilit\u00e4t und Wachstum der Aussch\u00fcttungen legen, eine zweckm\u00e4ssige L\u00f6sung auf der Suche nach Rendite.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Quelle: ETFWorld – Swisscanto<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nachdem viele wichtige Aktienm\u00e4rkte im vergangenen Monat H\u00f6chstst\u00e4nde erreicht hatten, wurden durch eher schwache wirtschaftliche Fr\u00fchindikatoren Gewinnmitnahmen ausgel\u00f6st. Auch wir nehmen den Fuss etwas vom Gas und reduzieren das \u00dcbergewicht bei amerikanischen Aktien, um tempor\u00e4re Schw\u00e4chephasen nutzen zu k\u00f6nnen. Das \u00dcbergewicht bei europ\u00e4ischen Aktien wird beibehalten. ……<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15461,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-12668","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie-etf"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12668","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12668"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12668\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15461"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12668"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12668"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12668"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}