{"id":12604,"date":"2013-03-04T06:00:00","date_gmt":"2013-03-04T06:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2013\/03\/04\/sc-maerz-2013-festhalten-am-aktienuebergewicht\/"},"modified":"2013-03-04T06:00:00","modified_gmt":"2013-03-04T06:00:00","slug":"sc-maerz-2013-festhalten-am-aktienuebergewicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/sc-maerz-2013-festhalten-am-aktienuebergewicht\/","title":{"rendered":"SC – M\u00e4rz 2013 : Festhalten am Aktien\u00fcbergewicht"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span> An der Attraktivit\u00e4t von Aktien hat sich auch nach der guten Marktentwicklung der ersten beiden Monate nichts Grundlegendes ge\u00e4ndert. <\/span>……<\/p>\n

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M\u00e4rz 2013<\/span> Swisscanto Investment Update<\/p>\n<\/p><\/div>\n

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Wir favorisieren weiterhin europ\u00e4ische Titel. Zulasten der Anleihenquote bauen wir das Hedgefonds-Engagement aus, um f\u00fcr einen allf\u00e4lligen Zinsanstieg besser gewappnet zu sein.<\/span><\/p>\n

Nachdem die Startmonate an den Aktienm\u00e4rkten erfreulich verliefen, kann die Bewertung von Aktien weltweit betrachtet zwar noch als g\u00fcnstig, aber nicht mehr als sehr g\u00fcnstig bezeichnet werden. Gem\u00e4ss unseren Modellrechnungen ist der Weltaktienmarkt gemessen am MSCI World-Index rund 10 Prozent unterbewertet. Der Vergleich zu Anleihen, insbe-sondere zu langlaufenden Titeln erster Qualit\u00e4t, f\u00e4llt jedoch nach wie vor eindeutig aus. Die nominalen Zinsen sind derart tief, dass nach Abzug der Inflation negative Renditen drohen.<\/span><\/p>\n

Europ\u00e4ische Aktien bleiben attraktiv<\/strong>
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Aktien d\u00fcrften auf absehbare Zeit weiterhin den gr\u00f6ssten Renditebeitrag in einem gemischten Portfolio leisten. Aus Bewertungsgr\u00fcnden besteht unser Aktien-\u00dcbergewicht vor allem aus europ\u00e4ischen Titeln. Leicht \u00fcbergewichtet sind auch Schweizer Aktien und solche aus Asien. In Bezug auf die Sektoren erwarten wir eine \u00fcberdurchschnittliche Entwicklung unter anderem in den Bereichen Investitionsg\u00fcter, Technologie und Automobile, w\u00e4hrend wir gegen\u00fcber Branchen wie Nahrungsmittel, Versorger und Transportwesen zur\u00fcckhaltend sind. Was den Anlagestil betrifft, halten wir ein \u00dcbergewicht in Substanzwerten sowie Small und Mid Caps.<\/span><\/p>\n

Konservativer bei Kreditrisiken<\/strong>
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Unternehmensanleihen werden den Staatsanleihen klar vorgezogen. <\/span>An die Qualit\u00e4t der Schuldner m\u00fcssen wir nun aber h\u00f6here Anforderungen stellen und bei Titeln aus dem Finanzsektor ist Vorsicht angesagt. Diese „konservativere“ Haltung gilt auch gegen\u00fcber High Yield Bonds, die inzwischen etwas weniger attraktiv bewertet sind. In diesem Anlagesegment geht es nun darum, die Risiken innerhalb der Portfolios \u00fcber alle Schuldner hinweg relativ tief zu halten. In den Anleihen-Portfolios fahren wir generell eine leicht unterdurchschnittliche Duration. Um uns besser gegen einen m\u00f6glichen Zinsanstieg abzusichern, haben wir den Anteil der Hedgefonds zu Lasten der Anleihen-Quote erh\u00f6ht.<\/span><\/p>\n

Bei den W\u00e4hrungen<\/strong> bleibt die Strategie gegen\u00fcber dem Vormonat unver\u00e4ndert<\/span><\/p>\n

Quelle: ETFWorld – Swisscanto<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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