{"id":12567,"date":"2013-01-08T14:00:00","date_gmt":"2013-01-08T14:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2013\/01\/08\/sc-08-januar-2013-start-ins-neue-jahr-mit-noch-hoeherer-aktienquote\/"},"modified":"2013-01-08T14:00:00","modified_gmt":"2013-01-08T14:00:00","slug":"sc-08-januar-2013-start-ins-neue-jahr-mit-noch-hoeherer-aktienquote","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/sc-08-januar-2013-start-ins-neue-jahr-mit-noch-hoeherer-aktienquote\/","title":{"rendered":"SC – 08 Januar 2013: Start ins neue Jahr mit noch h\u00f6herer Aktienquote"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span> Das Jahr 2012 endete bei Aktien mit einer sehr positiven Entwicklung, die sich zum Jahresbeginn 2013 voraussichtlich fortsetzen wird.<\/span>…….<\/p>\n

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\u00a08 Januar 2013 Swisscanto Investment Update<\/span><\/p>\n

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Die Aktienquote wird deshalb abermals ausgebaut. Die Wirtschaftsprognosen lassen f\u00fcr Europa im Jahr 2013 eine Stabilisierung der Peripheriel\u00e4nder erwarten. In Japan bringt der Regierungswechsel tiefgreifende Ver\u00e4nderungen, die eine Neueinsch\u00e4tzung von W\u00e4hrung und B\u00f6rse erfordern.<\/span><\/p>\n

Die Aktien- und Kapitalm\u00e4rkte haben die Risikoaversion, die weite Teile des Jahres 2012 bestimmt hatte, zuletzt nahezu vollst\u00e4ndig abgelegt. Die erhoffte Jahresendrallye wurde bei Aktien Realit\u00e4t. An den Bondm\u00e4rkten blieben die Renditen erstklassiger Anleihen auf extrem tiefem Niveau. Das zwischenzeitliche Misstrauen gegen\u00fcber franz\u00f6sischen Anleihen hat sich entgegen unseren Erwartungen wieder vollst\u00e4ndig gelegt. Bei den Staatsanleihen der europ\u00e4ischen Peripherie kam es zu weiteren Spreadverengungen. Unsere Abstinenz gegen\u00fcber spanischen Staatsanleihen behalten wir vorerst noch bei. Die Rating-Agenturen \u00fcbten sich f\u00fcr einmal in Zur\u00fcckhaltung; Standard & Poor’s sorgte mit einer deutlichen Heraufstufung Griechenlands gar f\u00fcr eine ungewohnt positive \u00dcberraschung.<\/span><\/p>\n

Makro\u00f6konomischer Ausblick f\u00fcr 2013 besser<\/span><\/strong>
In Europa wird sich die divergierende Entwicklung zwischen den Kernl\u00e4ndern und der Peripherie im neuen Jahr zwar noch fortsetzen \u2013 es wird jedoch mit einer sp\u00fcrbaren Stabilisierung der Krisenl\u00e4nder gerechnet. Nicht nur die Konjunkturprognosen, sondern auch die Entwicklung der Leistungsbilanzen und die kritisch beobachteten Target-Salden weisen in diese Richtung. Die USA werden im Jahr 2013 ein Wachstum von gut 2% erreichen k\u00f6nnen, das bei einem tragf\u00e4higen Kompromiss zur \u00dcberwindung der fiskalischen Klippe noch etwas h\u00f6her ausfallen k\u00f6nnte. Vom weltweiten Wachstumstreiber China werden im Jahresverlauf ebenfalls wieder anziehende Wachstumsraten erwartet.<\/span><\/p>\n

Expansive Geldpolitik bleibt wichtiger Treiber<\/span><\/strong>
Geringer Inflationsdruck gibt den Notenbanken freie Bahn, ihre expansive Geldpolitik fortzusetzen. Eine weitere Aufwertung b\u00f6rsengehandelter Verm\u00f6genswerte erscheint damit vorprogrammiert. Die US-Notenbank kommunizierte explizite geldpolitische „Marken“: Die Zinsschraube wird erst angezogen, wenn die Arbeitslosigkeit 6,5% (aktuell 7,7%) unterschreitet oder die Inflation 2,5% \u00fcberschreitet (aktuell 1,8%). Diese beiden Werte werden 2013 sicherlich nicht erreicht werden. Japan wird eine noch expansivere Geldpolitik praktizieren. Im Dezember 2012 wurde in Japan ein neues Unterhaus gew\u00e4hlt, das der oppositionellen LDP unter ihrem Spitzenkandidaten und fr\u00fcheren Ministerpr\u00e4sidenten Abe einen Erdrutschsieg bescherte. Abe verlangt von der japanischen Notenbank (BoJ) nun ein deutlich h\u00f6heres Inflationsziel und wird an der Spitze der BoJ einen opportunen Kandidaten installieren.<\/span><\/p>\n

W\u00e4hrungen: Japanischer Yen schw\u00e4cher<\/span><\/strong>
Ein ganzes Massnahmenb\u00fcndel der neuen japanischen Regierung zielt auf eine Abschw\u00e4chung der japanischen W\u00e4hrung ab. Die Fortsetzung der eingeleiteten Yen-Abwertung wollen wir uns mit einem Ausbau unserer bereits bestehenden Short-Position zunutze machen. Im Gegenzug wird die bestehende Short-Position im Euro geschlossen. Die Long-Positionen in Austral- und Neuseeland-Dollar gegen Schweizer Franken werden beibehalten.<\/span><\/p>\n

Mit den W\u00f6lfen heulen oder Kontrapunkte setzen<\/strong><\/span>
Die intakte Rallye der Aktienm\u00e4rkte veranlasst uns, „mit den W\u00f6lfen zu heulen“: Die Aktienquote setzen wir nochmals um 1% nach oben (Aktien Schweiz), so dass wir mit einem erheblichen \u00dcbergewicht bei Aktien ins neue Jahr starten. Wir stehen bei dieser taktischen Position jedoch Gewehr bei Fuss, um Gewinne zu realisieren. Bei Unternehmensanleihen diagnostizieren wir nach den starken Kursanstiegen der Vormonate dagegen derart euphorische Zust\u00e4nde, dass wir uns veranlasst sehen, jetzt eine neutrale Position zu installieren, um gegen eine etwaige Korrektur gewappnet zu sein.<\/span><\/p>\n

Quelle: ETFWorld – Swisscanto<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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