{"id":12519,"date":"2012-10-04T06:00:00","date_gmt":"2012-10-04T06:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2012\/10\/04\/04-oktober-2012-verbessertes-aktienumfeld-dank-liquiditaetsspritzen\/"},"modified":"2012-10-04T06:00:00","modified_gmt":"2012-10-04T06:00:00","slug":"04-oktober-2012-verbessertes-aktienumfeld-dank-liquiditaetsspritzen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/04-oktober-2012-verbessertes-aktienumfeld-dank-liquiditaetsspritzen\/","title":{"rendered":"04 Oktober 2012: Verbessertes Aktienumfeld dank Liquidit\u00e4tsspritzen"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span> An den M\u00e4rkten steht der negative Einfluss einer sich weiter abschw\u00e4chenden Weltwirtschaft der Bereitschaft von Zentralbanken zur Versorgung mit viel Liquidit\u00e4t gegen\u00fcber. Nach unserer Einsch\u00e4tzung wird die Politik des billigen Geldes mittelfristig die Stimmung der Investoren st\u00e4rker beeinflussen…..<\/p>\n

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4 Oktober 2012 Swisscanto Investment Update<\/div>\n
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Die verschiedenen Entscheide und Erkl\u00e4rungen von hoher Tragweite, die im vergangenen Monat anstanden, sind aus Sicht der Anleger durchwegs positiv ausgefallen. Vor allem die Entschlossenheit der Europ\u00e4ischen Zentralbank EZB, zur Rettung des Euro praktisch unbegrenzt Liquidit\u00e4t zur Verf\u00fcgung zu stellen, wurde an den M\u00e4rkten sehr gut aufgenommen. Doch in Bezug auf die tats\u00e4chliche wirtschaftliche Lage dominieren die negativen Signale. Gem\u00e4ss den wichtigsten makro\u00f6konomischen Indikatoren befindet sich Europa in der Rezession, und es sieht so aus, wie wenn die \u00fcberschuldeten Staaten der Peripherie ihre Ziele zur Reduktion des Defizits nicht erreichen k\u00f6nnen. In den beiden gewichtigen Eurol\u00e4ndern Spanien und Italien stehen die Regierungen vor der schwierigen Aufgabe, die n\u00f6tigen Strukturreformen umzusetzen, welche jedoch in Teilen der Bev\u00f6lkerung auf Widerstand stossen. Der Druck von der Strasse k\u00f6nnte dazu f\u00fchren, dass die Reformen nur halbherzig angegangen werden.<\/div>\n

Die in n\u00e4chster Zeit zu erwartenden, mehrheitlich negativen Nachrichten von der Konjunktur- und Politikfront stehen bei den Marktteilnehmern „in Konkurrenz“ zu den angek\u00fcndigten Liquidit\u00e4tsspritzen der Zentralbanken. Ob EZB, FED, Bank of Japan oder Bank of England \u2013 sie alle werden jeweils auf ihre Weise zus\u00e4tzliche Gelder ins System pumpen, um die Lage zu stabilisieren. Mittelfristig d\u00fcrfte die fast unbegrenzte Bereitstellung von Liquidit\u00e4t die Stimmung der Anleger st\u00e4rker beeinflussen als die schw\u00e4chelnde Wirtschaft. Vor diesem Hintergrund ist f\u00fcr Swisscanto eine insgesamt wieder h\u00f6here Risikobereitschaft vertretbar. Ein liquidit\u00e4tsgetriebener Anstieg der Aktienkurse ist nach unserer Meinung selbst dann m\u00f6glich, wenn sich die Wirtschaftslage weiter verschlechtert.<\/p>\n

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Europ\u00e4ische Aktien \u00e4usserst tief bewertet<\/strong>
Angesichts der tiefen Bewertung der Aktienm\u00e4rkte wird die Aktienquote erh\u00f6ht, wobei vor allem vermehrt in europ\u00e4ische Titel investiert wird. Gem\u00e4ss unserem konservativen Bewertungsmodell weisen europ\u00e4ische Aktien (ohne Schweiz und Grossbritannien) eine Unterbewertung von mehr als 60 Prozent auf. Leicht aufgestockt werden zudem asiatische Aktien (ohne Japan). Innerhalb des Aktienanteils halten wir weiterhin \u00dcbergewichte in den Sektoren Lebensmittel, Getr\u00e4nke und Tabak, Gesundheitswesen, Software, Energie, Pharma und Medien. Vorsichtig sind wir unter anderem gegen\u00fcber den Sektoren Versicherungen, Telekommunikation, Immobilien und Versorgungsbetriebe.
Im Gegenzug zur Erh\u00f6hung der Aktienquote bauen wir vor allem den Anteil der Geldmarktpapiere ab.<\/p>\n

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Konservativere Ausrichtung bei Unternehmensanleihen
<\/strong>Bei den Obligationen behalten wir unseren zur\u00fcckhaltenden Kurs gegen\u00fcber Titeln der Peripheriestaaten bei. W\u00e4hrend wir gar keine spanischen Staatsanleihen halten, liegt unsere Quote f\u00fcr italienische Papiere deutlich unter derjenigen der Benchmark. Etwas weniger Risiken tolerieren wir auch in unseren Portfolios mit Unternehmensanleihen. Zwar bevorzugen wir diese nach wie vor gegen\u00fcber Staatsanleihen, erh\u00f6hen aber unsere Anforderungen an die Qualit\u00e4t der Emittenten weiter.<\/p>\n

W\u00e4hrungen<\/strong>
Unsere W\u00e4hrungsstrategie bleibt im Vergleich zum Vormonat gr\u00f6sstenteils unver\u00e4ndert. So behalten wir das \u00dcbergewicht des US-Dollar und der norwegischen Krone gegen\u00fcber dem Schweizer Franken bei. Neu bauen wir eine zus\u00e4tzliche Long-Position im US-Dollar gegen\u00fcber dem Euro auf, um uns gegen weitere Turbulenzen in Euroland abzusichern.<\/p>\n

Quelle: ETFWorld – Swisscanto<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

An den M\u00e4rkten steht der negative Einfluss einer sich weiter abschw\u00e4chenden Weltwirtschaft der Bereitschaft von Zentralbanken zur Versorgung mit viel Liquidit\u00e4t gegen\u00fcber. Nach unserer Einsch\u00e4tzung wird die Politik des billigen Geldes mittelfristig die Stimmung der Investoren st\u00e4rker beeinflussen…..<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15143,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[27],"tags":[],"class_list":["post-12519","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie-etf"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12519","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12519"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12519\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15143"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12519"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12519"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12519"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}