{"id":12445,"date":"2012-06-05T06:00:00","date_gmt":"2012-06-05T06:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/etfworld.ch\/home\/vl27cm72\/etfworld.ch\/wp\/index.php\/2012\/06\/05\/05-juni-2012-aktienuebergewicht-reduziert\/"},"modified":"2012-06-05T06:00:00","modified_gmt":"2012-06-05T06:00:00","slug":"05-juni-2012-aktienuebergewicht-reduziert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.etfworld.com\/ch\/05-juni-2012-aktienuebergewicht-reduziert\/","title":{"rendered":"05 Juni 2012: Aktien\u00fcbergewicht reduziert"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span> Die Ungewissheit im Zusammenhang mit der Entwicklung in der Europ\u00e4ischen W\u00e4hrungsunion lastet weiterhin schwer auf den M\u00e4rkten. Das bisherige \u00dcbergewicht von Aktien aus der Eurozone wird weiter abgebaut und die Risiken in den Anleihen-Portfolios werden zur\u00fcckgefahren.…<\/span><\/span><\/p>\n

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Politische Entscheide bez\u00fcglich der Verschuldungssituation in verschiedenen s\u00fcdeurop\u00e4ischen L\u00e4ndern beanspruchen weiterhin das Hauptinteresse der Finanzm\u00e4rkte. Das n\u00e4chste vielbeachtete Ereignis ist die noch im laufenden Monat stattfindende Neuauflage der Parlamentswahlen in Griechenland. Da der Wahlausgang kaum f\u00fcr klare Verh\u00e4ltnisse im Sinne der anderen europ\u00e4ischen L\u00e4nder sorgen d\u00fcrfte, ist ein Austritt Griechenlands aus der W\u00e4hrungsunion nach unserer Einsch\u00e4tzung wahrscheinlicher geworden. Auch zeichnet sich nicht ab, wie das Hauptproblem der W\u00e4hrungsgemeinschaft, n\u00e4mlich die grossen Unterschiede in der wirtschaftlichen Leistungsf\u00e4higkeit zwischen den Mitgliedern, zu l\u00f6sen w\u00e4re. Zu unterschiedlich sind die Meinungsfronten zwischen Deutschland sowie den anderen aufs Sparen fokussierten L\u00e4ndern und den s\u00fcdeurop\u00e4ischen Staaten, die von allf\u00e4lligen Eurobonds profitieren w\u00fcrden. Da der neue franz\u00f6sische Staatspr\u00e4sident Fran\u00e7ois Hollande ebenfalls ein Bef\u00fcrworter von Eurobonds ist, bleibt es unklar, in welche Richtung sich die W\u00e4hrungsunion weiterbewegt.<\/div>\n

Deutliches Untergewicht bei Staatsanleihen aus Spanien und Italien
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Bei so viel Unsicherheit ist mehr Vorsicht in der Anlagestrategie angesagt. Wir gewichten Aktien aus den L\u00e4ndern der Eurozone nur noch neutral, obwohl sie sehr g\u00fcnstig bewertet sind. Das \u00dcbergewicht an nordamerikanischen Aktien hingegen behalten wir bei, da die Erholung der amerikanischen Wirtschaft trotz R\u00fcckschl\u00e4gen fortschreitet. Zu einer positiven Beurteilung kommen wir bei den Sektoren Lebens- und Genussmittel, Software, Energie und neu auch Pharma. Eine unterdurchschnittliche Kursentwicklung erwarten wir bei Versicherungen, Telekommunikation, Rohstoffen, Immobilien und Versorgern. Bei den Anleihen bleiben die Quoten f\u00fcr Unternehmensanleihen und High-Yield-Bonds zwar gleich, wir reduzieren aber die Risiken innerhalb der Portfolios. Unser deutliches Untergewicht bei spanischen und italienischen Staatsanleihen behalten wir bei.<\/p>\n

Bei den W\u00e4hrungen wird das bisherige \u00dcbergewicht der NOK gegen\u00fcber dem CHF aufgehoben. Als Folge der gesunkenen Erwartungen an das k\u00fcnftige Wirtschaftswachstum erwarten wir in n\u00e4chster Zeit keinen Anstieg des Erd\u00f6lpreises und damit auch keinen positiven Beitrag der NOK als „Rohstoff-W\u00e4hrung“.<\/p>\n

Neu ist auch das \u00dcbergewicht des GBP gegen\u00fcber dem EUR. Wir erwarten, dass negative Nachrichten zur W\u00e4hrungsunion den EUR im Verh\u00e4ltnis zum GBP schw\u00e4chen d\u00fcrfte.<\/p>\n

Quelle: ETFWorld – Swisscanto<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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